直营快递的成本无法与互联网模式下的加盟快递相比

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-08 13:53:50】【打印】【关闭】

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直营模式下快递企业的收入成本结构以及资本特性与互联网模式下的加盟快递有着本质上的差异，根源在于两者截然不同的运营模式。在直营模式下，总部控制了全部快递网络，包括干支线运输、中转场和配送网点，因此全网的资产、人员、收入和成本也全部进入了直营快递企业的体系中。

1、收入成本结构差异显著

直营模式下，收派件取得的收入、发生的成本，人员福利、购臵设备支出等都纳入总部统一结算。顺丰与三通一达在收入、成本结构上的差异很好地说明了这一点。

在收入端，直营模式的顺丰能够获得所提供快递服务的全部收入。相比之下，三通一达总部的收入来源于向加盟商收取的面单收入、中转费以及派送费收入，其实质是是快递总部与加盟商则共同分享向客户提供快递服务的全部收入。

成本端的情况与收入端类似，对于直营模式，整个快递网络的运营成本都要由快递企业承担。而对于加盟模式，快递企业主要承担干线运输、信息系统所产生的费用以及相应的外包支出（包括支付给加盟商的费用以及支付给承运商的费用）。

2、重资产运营对应高资本开支与低ROE

由于整个网络从总部到末端全部自行建设，直营模式快递企业最显著的特点便是重资产运营，主要反映在巨大的资本开支与偏低的净资产收益（ROE）两个方面。

资本性支出方面，为了构建和维护庞大、完善的快递网络，直营制快递在运输设备、信息系统、仓储土地和建筑方面有着持续的高投入。以顺丰为例，公司2013年-2015年资本性支出分别高达23.82亿元、56.64亿元、54.13亿元，占当期营收的比重则达到了8.70%、14.56%和11.25%。中邮速递（EMS）的数据也说明了同样的情况，公司的资本性支出也一直维持在较高的水平。

顺丰速运资本性支出情况

中邮速递（EMS）资本性支出情况

美国两大快递巨头FedEx和UPS采用的同样是直营化重资产模式，因此也形成了巨额的资本性支出。2015年，FedEx和UPS投入网络建设、运力和信息技术的资金分别高达23.79亿美元和43.47亿美元。而且这种规模的投入并非短期现象，最近十年，FedEx每年的资本开支占收入比重高达8%到9%，UPS稍低一些，但占比也在5%到6%左右。

FedEx历年资本开支情况（单位：百万美元）