我国期货行业的竞争情况
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根据统计,截至2014年底,我国期货公司共151家,总资产为3,432.21亿元(含客户资产),净资产为613.32亿元,净资本为475.24亿元;2014年度,我国期货行业实现净利润41.43亿元。
近年来,随着我国资本市场的不断完善和发展,我国期货行业及期货公司盈利能力持续改善。根据中期协《中国期货业发展报告(2013年度)》,2013年期货公司的净利润总额为35.55亿元,较2011年的23.06亿元增长54.16%;2013年净利润为负的期货公司共32家,较2011年的48家大幅减少。
同时,我国期货公司的合规经营水平和公司治理能力不断提升。2014年10月,中期协公布国内期货公司2014年的分类结果,其中A、B、C、D、E类期货公司数量分别为45家、80家、27家、0家、2家,评级为A和B类的期货公司占比为81.16%,显著高于2012年评级为A和B类的期货公司56.33%的数量占比。
随着期货市场的规范发展,在行业和期货公司发展不断向好的同时,期货行业的竞争日益激烈。为抢占市场,期货公司积极增设营业部,并降低佣金费率以开发和吸引客户。2011年至2013年,我国期货公司营业部总数分别为1,184个、1,380个和1,469个,年均增速为11.39%。同时,我国期货行业的佣金率亦由2011年的0.00369%下降至2013年的0.00232%。
我国期货公司之间的竞争呈现出以下两个主要特点:
第一,行业集中度不断提高,但仍低于证券等其他金融行业。一方面,在激烈的市场竞争中,位于行业龙头地位的期货公司凭借在资本、经营管理、风险管理和内部控制、人力资源等多方面的优势,不断提升竞争实力,使得行业集中度不断提升,行业内部盈利能力两极分化日趋严重。另一方面,我国期货行业集中度仍然相对较低。根据中期协披露的期货公司财务数据,2011年至2013年,按净资本排名前10的期货公司净资本加总占全行业总额的比例分别为27.45%、30.00%和26.47%;按净资产排名前10的期货公司净资产加总占全行业总额的比例分别为27.62%、30.17%和29.46%;按手续费收入排名前10的期货公司手续费收入加总占全行业总额的比例分别为25.64%、26.42%和26.19%;按净利润排名前10的期货公司净利润加总占全行业总额的比例分别为39.54%、35.59%和42.54%。相比于我国证券行业,2013年净资本、净资产、代理买卖证券业务净收入和净利润四项指标排名前10的证券公司对应指标加总占全行业总额的比例均超过40%,行业集中度显著高于期货行业。
第二,我国期货行业现阶段最大的竞争特点是业务同质化,业务创新相对仍显不足。我国期货公司的主营业务主要为商品期货和金融期货经纪业务。2014年我国期货公司手续费收入占营业收入的比例为54.44%,期货经纪业务仍是期货公司最重要的收入来源。
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