通富微电（002156）：借助产业东风，有望实现跨越式发展

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-06 14:46:28】【打印】【关闭】

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看好半导体板块的投资机会。主要理由有两点，（1）产业转移：中国大陆凭借其巨大的消费市场、相对低廉的劳动力成本、国家产业保护，且随着中国大陆半导体企业技术水平的提升，从集成电路设计、晶圆制造以及封装测试环节，半导体产业链从韩、台等地区向大陆及东南亚地区转移的趋势愈发明显；（2）国家政策支持：出于信息安全和经济发展等方面的考虑，政府尤其重视发展集成电路产业，在去年9月成立1200亿国家集成电路产业投资基金，各地方也纷纷相应成立引导基金，支持国内集成电路产业的发展。

投资要点：

半导体板块的投资逻辑。半导体板块中，今年涨幅较大的长电科技、艾派克等都是获得国家集成电路产业投资基金（大基金）的支持。我们认为，今年半导体板块的投资，必须关注：国家大基金的投资新动向；关注上市公司海外并购新动向；关注国内产业链合作的新动向。通富微电作为国内封测产业龙头企业之一，也很有希望获得国家及地方产业基金的支持，进行产能扩张或者海外并购等。

技术大突破：目前，公司打造的12英寸28nm先进封测全制程（Bump+CP+FC+FT+SLT）生产线成功量产，属于国内首条，填补国内产业链空白。该产线将极大缩短交货周期，提升公司产能，吸收大客户，尤其是在4G通信领域订单，提高公司的竞争力。

客户大爆发：台湾大客户、联芯、展讯等通过多年努力，相继导入成功。封测行业大客户导入难，一旦导入，大客户订单处于爆发式增长，并维持长期稳定性。

规模大提升：公司在苏通、合肥、南通三地布局，合理分配产能、技术和成本，通过三驾马车驱动实现效益最大化。其中苏通产业园将建成年产值超过30亿元的产业基地。合肥基地获得了当地政府大力扶持。在国家及地方产业政策的支持下的多地产业基地建设，将支撑公司未来几年收入规模的快速增长。

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