葡萄酒：进口酒冲击减弱，行业呈现反转趋势

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-23 11:57:30】【打印】【关闭】

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葡萄酒行业受进口酒冲击减弱，市场需求回暖，多重利好因素带动行业企稳增长：9月进口葡萄酒数量当月同比减少9.11%，2014年1-9月份进口葡萄酒数量累计值同比减少8.19%；9月进口葡萄酒金额当月同比减少21.23%，2014年1-9月份进口葡萄酒金额累计值同比减少12.10%；进口酒数量及金额均出现下滑，对国内葡萄酒行业是利好。同时，葡萄酒作为时尚、健康的酒类品种，逐渐受到新一代消费者的青睐，行业在经过13年的低点后开始回升，需求坚挺，终端动销加快。国内葡萄酒产量9月同比增长27.84%，1-9月产量累计同比增长3.37%。板块收入、利润从14年二季度开始实现正增长，行业已显现反转的趋势。

葡萄酒进口数量及增速（累计值）

葡萄酒进口金额及增速（累计值）

葡萄酒产量及增速（累计值）

葡萄酒板块收入及增速

葡萄酒板块净利润及增速

葡萄酒板块2014年1-9月收入增速

葡萄酒板块2014年1-9月净利润增速

张裕A作为葡萄酒行业绝对龙头，品牌拉力强，产品结构调整到位，渠道管理精细、扁平，将成为行业转暖最确定受益的企业：公司自二季度以来业绩增速已转正，三季度利润同比大幅增长25.55%。张裕A前几年主打高端酒庄酒，高端酒为公司上一轮的扩张贡献了重要力量，但同时，随着进口酒数量和品牌的扩张，公司受到的冲击也不小。目前国内葡萄酒行业的发展趋势是高端酒向大众餐饮酒过度，公司近年来开始积极调整产品结构，进行结构下移，中端酒解百纳已成为业绩的主要贡献力量。公司2014年下半年推出定位于低端价位（30-60元）的新产品“醉诗仙”，主要在商超等流通渠道铺货，新产品明年也将开始贡献业绩。目前公司产品调整到位，结构下行空间不大，渠道扁平，已进入三四线城市进行深耕，在终端需求转好的带动下，我们看好公司业绩的持续走好。

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