单纯业务嫁接技术的模式已过度发掘，成长乏力

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-21 16:10:23】【打印】【关闭】

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全国主要地区第三方支付产业发展状况暨投资环境调查研究报告(2014-12-05)

过去几年异常活跃的互联网金融势头，目前看来已经走入了平缓。虽然从小型的创业公司到BAT这样的巨头依然在撼动传统金融的格局，并越来越多地蚕食市场份额，但从大的方向看，更多是在原有的基础架构上修补和优化。在中国，互联网金融的渗透率已经领先于全球，2015年国内第三方支付市场同比增长了69.7%，总交易额达到1.5万亿美元。

第三方在线支付市场增长趋缓

P2P方面，自2012年的200家激增到2016年的近4,000家，4年翻20倍。成交规模从最初2011年的84.2亿元，到2015年10月已经实现了7,000多亿的总体成交。截至2016年5月，P2P网贷历史累计成交量达到20,361.35亿元，突破2万亿，而第一个万亿规模在2015年10月才刚刚突破，体现了近年了P2P网贷飞速发展的事实。

P2P平台累积数目下滑

值得注意的是，平台累计数目自今年以来几乎不再增长，维持在4,000的水平。与此同时，由于内控和监管不力导致P2P资金链断裂和跑路数目也持续增加，累计问题平台数目从去年6月的不足800家，在一年不到的时间内攀升到超过1,500家，停业和问题发生平台月增长率超过30%的位臵且稳步提升。

P2P停业及问题平台发生率持续攀升

新的投融资平台仍然将继续侵蚀传统的商业贷款，因为银行业的消费和商业贷款组合仍有巨大的空间，比如LendingClub在2007年推出贷款后已经安排了90亿美元，与此相比，美国银行的消费贷款组合仅2014年总额就达到了4,890亿美元。P2P面临的主要问题在于难以找到足够多合格的贷款方，于是更多的P2P转向了抵押贷款甚至综合财富管理等领域，但监管的力度仍显欠缺。我们认为，长期来看P2P会在监管的规范下以较为缓和速度长期增长，并逐步影响传统的消费和商业贷款。

互联网金融的创新本质：横向的业务模式创新与份额再分配

随着越来越多用户使用移动银行，并用手机支付来代替信用卡，寻找平台投资限制资金或筹资进行消费和创业，这些行为将越来越明显地引起了传统金融机构的变化，银行、保险和证券类机构也尝试削减人力和网点，将自己的业务全面迁移到手机上，并利用自身牌照、后台和数据优势从事更全面的金融产品服务。但从本质上而言，这些都仍是行业ICT设备处理能力增强而对线下处理进行替代升级的阶段。换言之，不论是互联网公司向金融领域的突进还是金融机构自身的互联网化，本质上无非是原有模式框架内全行业收获的“互联网化”红利，是原有市场份额的再分配、对原有金融机构牌照红利的稀释和直面C端带来的规模效应。

目前来看，新的模式和快速的变化不大可能再次发生，互联网金融在相当长时间内都将处于一个持续演进、整合的阶段。由“互联网+模式”创新带来高增长的时期已经告一段落，未来将回归到正常的增速水平上。

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