首商股份：首旅旗下商贸平台，受益集团“品牌+资本”扩张

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-24 15:48:19】【打印】【关闭】

相关报告

首商股份是首旅集团旗下主要商贸业务平台，旗下拥有“燕莎”“贵友大厦”、“西单商场”三大商城品牌，并通过旗下控股的法雅商贸代理阿迪达斯、耐克、锐步等国际知名运动及休闲品牌；经营业态涵盖百货、购物中心、专业店（运动休闲品牌店）、奥特莱斯等零售业态。

2015年首商股份整体营收109.4亿元，同比下降7.4%；其中购物中心、专业店保持较高景气度，销售同比分别增长10.6%和9.4%；奥特莱斯和传统百货分别下滑2%和15.3%。归属净利润3.4亿元，同比增长2.8%。

首商股份历年营收

首商股份归属净利润

购物中心、专业店（法雅运动品）业态表现较好

法雅运动品代理业务稳定增长

首商股份毛利及费用率

首商股份旗下主要门店

首商股份是首旅集团旗下三大上市平台之一。首旅集团组建于1998年，组建以来历经四次资产重组，先后重组收购新燕莎集团、全聚德集团、北京农业集团、西单友谊集团等商旅资产，构筑起涵盖涵盖酒店、餐饮、旅行交通、旅行社、商业、景点景区等业务领域的全旅游产业链的六大专业板块。截至2015年，集团资产规模达到527亿元，营收规模达到385亿元。

2016年以来，首旅集团持续推进“品牌+资本”战略，着力运用资本市场外延并购扩张品牌资源。旗下酒店平台（首旅酒店）以约110亿元对价完成如家酒店私有化收购、首旅集团联合三胞集团参与麦当劳中国业务竞购。另一方面，集团内部资源整合调整亦持续进行。上市公司层面，首旅酒店除完成如家酒店私有化收购外，还将其持有的首汽集团8.3%股权转让给首旅集团；全聚德原董事长王志强、总经理邢颖、董事张冬梅、董事会秘书施炳丰等高管集体辞职调整。

首旅集团集“食宿行游购娱”为一体大完整旅游产业链布局，为旗下上市公司资本运作储备了丰富的素材；加之“品牌+资本”扩张战略的持续推进，首商股份作为集团商贸平台，有望联手集团资源，开启外延并购扩张之路。

15年首旅集团总资产达到527亿