银行营改增后测算税负或上升1个百分点
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根据公布的文件,我们用各家上市银行15年中期财务数据进行测算。我们认为营改增后税负大概率上升1个百分点。
主要假设:
①各家银行不重定价,既不转嫁税负;不考虑同业实际免征范围可能收窄。②销项税考虑贷款利息收入、买入返售利息收入、金融债和企业债收入等。③进项税包括购进不动产所含增值税,机器设备、无形资产所含增值税以及手续费支出所含增值税。④附加税包括城建税(7%)和教育费附加(3%)。
按上述假设,我们测算行业整体税负上升1个百分点((增值税及附加/营收)-(营业税及附加/营收)加权平均),同比盈利增速下降2百分点。
金融债等计入销项,营改增后银行税负测算(单位:百万)
总体看,国有行税负增加较少,股份行增加较多,各行差异不大。
国有行税负平均上升0.9个百分点,股份行增加1.6百分点个百分点,城商行上升1.4个百分点,国有行税负平均上升0.9个百分点,股份行增加1.6百分点个百分点,城商行上升1.4个百分点,大行税负较低或源于其增量税基买入返售较少,购进不动产等可抵扣进项税较多。股份行增加较多,或源于买入返售较多。城商行购进不动产等可抵扣项目较少。
大银行,中国银行和农业银行略好。中国银行或源于其海外业务较多,农业银行主要因三农业务免税而上升幅度较少。其他几家差异不大。但由于测算未将买入返售收入从同业业务中单独剥离,实际税负上升情况或略大于预期。
股份行,兴业银行略低,招商银行、中信银行和浦发银行压力略大,实际情况各行差距或收窄。主要源于各行在金融债上持有差异。兴业银行只上升0.3个百分点,但考虑到其同业规模和我们测算中无法考虑的同业和类贷款影响,实际结果可能弱于预期。
城商行,宁波银行小微占比较大,免税项目较多,税负上升情况好于其他银行,南京银行未考虑亦较好。但由于未考虑可能类贷款业务,两家银行实际上升可能大于我们的测算。北京银行贷款和金融债利息收入较高,税负上升较快。
金融债若有优惠,税负上升略缓。考虑到细则仍有不确定性,我们补充测算销项部分不计入金融债等影响的测算,测算行业整体税负上升0.3个百分点((增值税及附加/营收)-(营业税及附加/营收)加权平均),同比盈利增速下降0.5百分点。
金融债不计入销项部分,营改增后银行税负测算(单位:百万)
银行业营业税和增值税主要对比
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