中国小贷行业的杠杆发展展望

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-05 16:18:59】【打印】【关闭】

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08年《指导意见》规定，小贷公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%，杠杆的限制极大的阻碍了小贷公司贷款规模和营业收入的增加，仅靠核心资本的放贷能力，远不能满足中小微企业的融资需求。很多省金融办有条件的放开了小贷公司的杠杆限制，例如福建省规定：对部分运行情况良好、合规经营符合相关机关指定的评估准则的小贷公司，杠杆比率最高可达2倍；小贷行业最为发达的苏州地区金融办规定：融入资金余额与资本净额的比例上限为2.5倍。2014年6月3日，银监会会同人民银行起草的《小贷公司管理办法（征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）正在征求省级地方政府层面的意见。《征求意见稿》中小贷公司从银行融资的杠杆率限制被解除。若小贷公司的杠杆解除“天花板”的限制，假设小贷行业的杠杆比率为2倍，以2015年的实收资本为8459.29亿元计算，则小贷行业的贷款余额将达到16918.58亿元，将极大地增加行业的营业收入和净利润水平。小额贷款余额和融资比例

小额贷款杠杆上限远远低于其他行业

小贷行业的融资上限为50%，但历年的融资比例从未达到过50%，基本上在15%上下徘徊且近年呈现下降趋势。我们认为由于小贷公司主要的资产为市场所低估估值的小额贷款，且实物资产缺乏，难以从银行大量融资，因此杠杆空间难以用足。但是小额贷款作为传统大型金融行业的重要补充，对于中小微企业和农村金融的发展至关重要，而杠杆远远低于其他行业，我们预计未来配套的法规政策必将适当倾斜，以配套支持小贷行业快速发展的国情需要。

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