香港市场月度展望及行业更新

来源：中为咨询网www.zwzyzx.com 【日期：2014-02-23 21:31:42】【打印】【关闭】

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港股2014年开局表现不佳;截至2月14日,恒指和国指年初以来分别下跌4.3%和8.4%。恒指于2月5日跌至逾6个月低位21,197.78,之后反弹5%。影响市场的主要因素包括中国经济放缓迹象,季节性流动性偏紧、中国信托产品的违约风险担忧、美国复苏动能放缓,QE退出加快以及新兴市场波动。

投资者或已逐渐消化QE缩减的消息。加上温和的减量速度,QE退出的影响将变得温和。然而,资金外流风险将继续存在于新兴市场。

主要工业品价格2014年初以来的持续下跌以及消费市场的偏软迹象显示出中国经济增长放缓。影子银行更严格的监管短期还将引起市场波动。加上通胀稳定甚至近期还有下行压力,我们预期政策微调的空间加大,尽管总体货币政策基调维持稳健谨慎。

即将召开的两会预计将通过设定关键经济指标目标更清晰地勾画出经济前景,并对部分产业提供主题投资机会,比如新能源、医药、消费、环保、电信(如4G更大规模的使用)以及互联网应用深化。

预计港股短期延续上涨。中国短期经济数据或持续表现不佳,因此拖累市场情绪。然而,放缓迹象和稳定的通胀前景令政策微调空间加大。即将召开的两会更清晰地勾画出宏观经济前景,并对部分产业提供了主题投资机会。QE减量或继续以温和步调实施,对流动性影响变得温和。在全球市场尤其是欧美市场企稳下,预期港股短期延续上涨态势。

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