核电龙头引领“一带一路”主题投资

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-20 15:19:09】【打印】【关闭】

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2014年下半年开始，核能核电受益于核电重启，底部反转的逻辑，出现了较大幅度的上涨，大幅领先于大盘，2014年11月中旬，核能核电指数涨幅领先约为上证A指涨幅近一倍，随后出现了小幅回落，但行业板块整体估值已经较高，整体处于较高的位置。因此，从2015年全板块的表现来看，整体呈现主题投资的特点。

目前，核能核电板块整体估值仍然处于高位，核能核电板块平均市盈率为58.5（15E），大幅高于上证A指的14.16（15E），整体行业板块估值偏高。

从基本面上来看，核电未来发展空间明确。根据《核电发展中长期规划》至2020年中国核电装机将达到5800万千瓦，在建规模将达到3000万千瓦以上，总计为8800万千瓦。截至2015年12月初，国内核电在运及在建规模总计5165万千瓦，这意味着未来五年核电新增装机为3800万千瓦左右，对应年均约为6台装机规模。考虑到目前电力供应形势，以及核电本身的特殊性，我们预计规划目标上调的可能性很小。

中国核电年均新增机组规模及预测