产油国采取财政、货币政策应对低油价

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-29 09:05:53】【打印】【关闭】

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（1）资源国油气出口收入下降，政府财政承压。在低油价严重冲击下，2015年资源国油气出口收入大幅下降。预计OPEC国家油气出口收入降幅接近50%。

OPEC国家油气出口收入

（2）中东北非产油国纷纷调整财政补贴政策、缩减财政支出。目前油价水平已经远低于主要产油国的财政收支平衡点，削减巨额的财政补贴是资源国减轻财政压力的主要方式。阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、安哥拉、沙特等国纷纷调整国内财政补贴政策，出台能源价格补贴改革措施。

主要中东国家财政收支平衡油价与财政缓冲可持续年限

（3）中亚俄罗斯、拉美等地产油国汇率大幅贬值，油公司本币计价业绩好于美元计价。美元升值的同时，中亚俄罗斯、拉美等地区的国家汇率大幅贬值。例如，2015年前9个月俄罗斯和巴西货币兑美元的平均汇率比2014年同期下降了30%以上，对美元计算的公司业绩产生了较大影响。巴西国家石油公司2015年前9个月，以本币计算的公司收入和净利润同比分别下降6%和58%，而以美元计算的收入和净利润同比分别下降32%和59%。2015年前9个月以卢布计算，俄罗斯天然气公司的净利润同比大幅增长50%，俄罗斯石油公司的净利润同比增长18%；而以美元计算的净利润，俄罗斯天然气公司和俄罗斯石油公司同比分别下降24%和56%。

相比之下，中东产油国由于采用盯住美元的固定汇率制度，这些国家的货币汇率也随着美元的走强而水涨船高，因而面临汇率贬值及外汇储备压力。

产油国油公司本币计价业绩好于美元计价