市政水务资产市场化节奏有望加快

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-29 14:49:36】【打印】【关闭】

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目前，我国城市地区水务资产多为国营事业单位或由国资控股企业专职运营。而地方政府债台高筑对市政水务市场的扩张产生一定限制。对于存量资产而言，随着PPP模式的不断深入推广，部分优质水务资产有望通过出售部分股权或托管运营的方式，引入社会力量合作经营，逐步走向市场化。对于新增资产而言，国内大中城市中大量水厂与管网随着城市的发展与扩张亟待改造迁址，PPP模式有望冲破融资限制，加速这一进程。

以2014年底，全国污水处理能力约1.57亿立方米/日为基础，按照每日吨污水处理能力的建设成本1000元计算，假设目前资产市场化比例增加10%，对应空间可达到157亿。按照吨水污水处理结算价1元计算，假设其中社会力量运营比例提升20%，则运营市场每年市场空间可达到115亿元。因此，PPP模式的推广一方面在短期1-2年中将显著提振市政水建设市场；另一方面在长期来看，将会使运营类企业的整体规模不断提高。

在财政部公布的PPP项目中，水和垃圾处理等市政环保项目，因其较为稳定的经营性现金流入，占比约达到60%。我们预计，在国家PPP思路的指引下，市政水务行业的投资并购将在2015-2016年达到空间活跃繁荣的状态。其中不乏部分上市公司，通过激进的外延式扩张获得市场份额的迅速提升。

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