碳焦企业财务状况:盈利能力逐渐恶化,应收回款明显变慢
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盈利能力持续恶化。根据数据统计,焦化企业的盈利情况自2001年开始经历了一次三浪下跌:2001年~2008年,利润总额快速增长,2008年达到历史最高值253.4亿元;2009年利润总额大幅回调至98.7亿元,然后再次快速增长,2011年达到历史第二高点178.8亿元;2012年再次大会回调至17.2亿元,2013年快速增值79.2亿元;2014年行业利润总额自2001年以来再次亏损,且亏损额达到24.8亿元,2015年盈利能力继续恶化,当年深幅亏损达119.3亿元。从行业的毛利率来看,自2008年以来,盈利能力呈逐年下降态势,从2008年的16%下降至2015年的6.5%;从销售利润率来看,基本得到相同的结论,从2008年的6.3%下降至2015年的-2.6%。
1999~2015年焦化企业利润总额(单位:亿元)

亏损面快速放大。2001~2008年焦化企业的数量随着行业利润的丰厚逐年增长,2007年数量达到959户;之后随着行业利润的下降,以及行业整合的加速,企业数量逐年下降,2015年数量降为602户,较2007年下降37.2%。2008年之后亏损企业的数量基本维持在300家左右,但行业的亏损面持续扩大,2009年亏损面从2008年的18.2%一跃升至39.8%,之后呈逐年攀升的趋势,2015年亏损面达到55.4%。亏损企业的亏现状没有改善,自2009年后亏损快速放大,2015年亏损额达到237.7亿元。
焦化企业数量和亏损面情况

焦炭亏损企业亏损总额(单位:亿元)

资产负债率逐年高企。焦炭企业的资产规模快速增大,从2001年的356亿元增长至2015年的7757亿,增长20.8倍,年均复合增长率24.6%;负债规模,从2001年的223亿元增长至2015年的6152亿元,年均复合增长率26.7%;资产负债率呈逐年攀升的态势,从62.8%升至79.3%,增长16.5个百分点。
1999~2015年焦化企业资产和负债情况

应收回款明显放缓。焦炭企业所处产业链中的位置,决定了其普遍存在资金紧张的现象,分析其资金周转模式对己方非常不利:焦化企业对上游煤炭企业采取全预付款方式购买原材料,而下游钢厂对其采取以月为期的结算方式,如果像近年来钢企盈利也不好的情况下,结算期会更长,此外还以承兑汇票计价,从而造成了焦炭企业资金链非常紧张。从数据分析来看,焦炭企业的应收账款规模逐年快速增大,从2001年的394亿元增长至2015年的723亿,增长18.3倍,年均复合增长率23.1%;应收账款周转率从2011年开始呈现逐年下滑的态势,从16.3下降到6.7,降幅59%,资金周转明显放慢。
1999~2015年焦化企业应收账款情况

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