进口气竞争力：LNG现货>LNG长约>管道气

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-20 13:41:10】【打印】【关闭】

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国际油价和国内气价下调后，进口LNG现货价格竞争优势仍明显。2015年发改委下调气价后国产气竞争力提升，按照2.18元/立方米的上海市非居民用气最高门站价测算，考虑增值税和气化管输费等因素，进口LNG价格盈亏平衡点降至7.5美元/MMBtu以下。

但是，受国际油价下跌的影响，国际LNG现货价格也急剧下降。2016年3月，我国现货LNG到岸价4.25-4.5美元/MMBtu（1.01～1.07元/立方米，不含税），完税并考虑接卸环节后，成本在1.6-2.0元/立方米。同期，华东地区国内LNG槽车送到价2.5-3.0元/立方米；中亚管道气到岸价为198美元/千立方米（1.29元/立方米，不含税，还要加长输管网费1元多/立方米）；进口LNG长约到岸完税价格2.38元/立方米，均显著高于现货LNG到岸价。

不同气源供应价格走势单位：元/立方米

进口LNG、国产LNG、进口管道气价格

未来5年国内LNG长约贸易价格有望在2.0-2.7元/立方米。结合油价走势和LNG市场过剩的状况，若“十三五”期间，国际油价均价在50-70美元/桶间运行，未来5年LNG长期贸易合同进口价格有望在1.9-2.6元/立方米（对应进口成本7-11美元/MMBtu）。根据上文分析，现货进口LNG的供应成本仅1.6-2.0元/立方米（进口成本4-5美元/MMBtu)。

与LNG相比，进口管道气的成本优势明显减弱。2015年，中国进口管道气完税均价为1.95元/立方米，考虑管输费到中部市场的价格达到2.5-2.7元/立方米；若按照计划，中俄东线天然气管道项目将于2018-2019年开始供气，年供气量为380亿立方米。中俄双方对该合同的估价高达4000亿元，按照全周期供气量折算，进口价格平均为2.3元/立方米。若未来5年内国际油价在50-70美元/桶区间波动，则进口管道气到岸完税价约1.4-2.2元/立方米，到达中东部市场的价格为1.9-2.8元/立方米，考虑过剩的供气格局价格下浮10%至1.8-2.7元/立方米。

国产气将面临LNG进口现货冲击。国内天然气市场过剩格局，以及上下游直接交易协商确定价格的模式有助于降低国产气销售价格。我国传统常规天然气生产成本一般在0.5-0.8元/立方米，考虑管输费后到我国中东部市场成本约1.0-2.0元/立方米（目前中东部市场门站基准价高于2.0元／立方米）。未来随着LNG现货进口量的增加，国产气将面临冲击。

不同天然气来源成本单位：元/立方米