华控赛格（000068.SZ）：迁安中标彰显行业地位，定增强化实力助发展

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-22 11:40:36】【打印】【关闭】

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迁安市海绵城市建设PPP项目中标单位为公司及同方股份、清控人居（公司持股70%）、中环世纪（公司持股100%）等组成的联合体。由于清控人居在海绵城市规划领域优势突出，中环世纪拥有设计资质，且两者均为公司控股或全资子公司，因此公司在联合体中占据主导地位，是该PPP项目具体实施操作的核心力量。迁安项目是公司正式获取的第一个海绵城市PPP项目，也是第一批16个海绵城市试点中第二个落地的总包制PPP项目（打包集成趋势明确），成功中标彰显公司突出竞争优势，并进一步确认其在海绵城市领域领先地位。基于此次中标，也意味公司业务从前端规划设计向投融资、建造、运营等后端领域成功延伸，海绵城市全产业链运营初具雏形，其运作模式对后续项目获取将具有重要指导意义。考虑到组建项目公司等流程走完仍需要一定时间准备，我们预计该PPP项目或在今年下半年启动建设并释放业绩弹性。除迁安外，遂宁、萍乡等公司正在参与的海绵城市项目也在稳步推进并有望近期落地，从而助推2016~2017年业绩向上弹性。

2015年7月，公司公告非公开发行预案，拟募集资金总额不超过48.72亿元（价格为8.12元/股），所募资金到位后将将全部用于迁安等海绵城市PPP建设项目，并显著增强公司资金实力及未来融资能力。本次定增完成后，华融泰在公司股权结构中占比将从定增前的26.43%提升至31.19%，超过赛格股份和赛格集团的合计持股比例。公司前期迟迟未能召开股东会审议上述定增方案的主要原因是拟参与海绵城市招标结果未知，项目存在不能中标及相关合同不能得到政府部门批准的风险。因此，在迁安PPP项目正式落地后，我们预计公司或将加快推进增发工作。由于公司海绵城市项目参与模式主要以整体打包模式为主，对资金实力和融资能力有较高要求，因此未来定增顺利实施将显著提升公司资本实力。

华控赛格海绵城市运营模式