智利：未来三年无新增产能投产，2017年预计供给增加约15万吨至555万吨

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2017-02-23 22:17:44】【打印】【关闭】

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未来几年内智利不会加大矿业投资，且未来三年无新增产能投产，现有矿山除必和必拓旗下的Escondida120万吨项目2016年受选矿厂升级停运影响，产量降至98.9万吨（估算）外，均处于满产状态。Escondida目前受罢工影响，智利劳工法规定罢工30天后工会成员可以返回工作岗位，也就是说罢工最大影响为1个月，最大供给影响为10万吨，而其最大供给增量为20万吨，因此中为咨询预计2017年供给增量约为15万吨。

智利是全球最大的铜矿资源国和供应国，铜矿资源储量和供应量均占全球的30%左右，其铜矿供应的变化极大地影响全球铜的供需格局。智利矿业经营模式为典型的国家矿业公司，国内绝大部分矿山为国家控股、企业参股，其矿产投资受智利宏观经济状况影响较大。受宏观经济影响，智利GDP增速已下滑至1%左右，智利的经济形势已不支持大规模的矿业投资，2016年矿业投资较2015年下滑36.3%至2010年的水平。因此，中为咨询认为在未来几年内智利不会加大矿业投资，未来的矿铜供给增量主要来自在建矿山投产或已有矿山产能利用率的提升，而从在建矿山的跟踪来看2020年之前，无新增大型矿山投产，未来几年的供给增量主要来自现有矿山产能利用率的提升。智利GDP增速持续下滑至1%左右

2016年智利矿业投资下滑36.3%

智利矿业投资持续下滑至2010年水平

存量矿山大部分处于满产状态，2016年估算减产约30万吨，2017年预计供给增加约15万吨至555万吨。从已有矿山分析，铜矿自投产至满产一般需要两年，过去5年智利只有Caserones、SierraGorda、MinistroHales三个新增矿山且已满产，其中SierraGorda隶属于波兰铜业和日本住友金属，满产下产量10万吨；Caserones隶属于日本JX，16年已满产，产量预期10万吨；MinistroHales智利国家铜业，延寿矿山。相比2015年，智利矿铜产量下滑主要是Escondida和AngloAmericanSur造成的，其中AngloAmericanSur隶属英美资源，自2015年该矿与当地社区因饮水问题矛盾不断，2016年估算减产影响约10万吨，社区问题一直是南美洲矿业投资的主要问题，预计两年内问题很难解决，该影响将一直持续；Escondida隶属于必和必拓，产量目标120万吨，2016年受选矿厂升级停运影响，估算减产影响约20万吨（2016年产量估算98.9万吨），Escondida目前受罢工影响，智利劳工法规定罢工30天后工会成员可以返回工作岗位，也就是说罢工最大影响为1个月，最大供给影响为10万吨，而其最大供给增量为20万吨，因此中为咨询预计2017年智利供给增量仅来自于Escondida约为15万吨。2016年估算智利各矿山矿铜合计产量540万吨