中国建材集团：“整合优化、增效降债”、“深化央企改革试点”

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-05 17:19:11】【打印】【关闭】

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中国建材集团直接隶属于国务院国资委，是我国最大的建材央企，全球规模仅次于圣戈班。集团涉足制造、科研、成套装备和物流贸易4大板块，行业领域包括水泥、商混、玻璃、石膏板等轻质建材、新型房屋、玻璃纤维及复合材料、设计工程总承包、耐火材料、碳纤维等新型材料、检验检测服务等。

集团直接管理的全资、控股企业17家；控股上市公司6家，其中H股公司2家。截至2013年末，集团已上市资产、收入及净利润比重分别约82%、48%、60%。

中建材股份（3323.HK）是集团最大的一级子公司。2006年3月在香港上市，是集团水泥/商混（中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥）、轻质建材（北新建材）、玻璃纤维（中国巨石）及复合材料（中国复合材料集团公司）运营平台，控股北新建材（000786.SZ）、中国巨石（600176.SH）2家A股上市公司。

中国建筑材料科学研究总院是集团科技创新及服务平台，拥有13家建材、轻工机械领域国内一流的科研设计院所和一批高科技公司集群，拥有5个国家及行业重点实验室、3个国家级研究中心，员工数超过1.3万人，控股瑞泰科技（002066.SZ）、中国认证（A.14346）。

凯盛科技是集团新玻璃、新材料、新能源、新装备平台。2014年12月挂牌成立，其核心企业为蚌埠玻璃工业设计研究院、洛阳玻璃集团，控股方兴科技（600552.SH）、洛阳玻璃（600876.SH，1108.HK）。

截至2013年末中建材集团资产约达3644亿元，收入、利润总额分别约2523亿元、115亿元，已上市资产、收入及净利润比重分别约82%、48%、60%。

中国建材集团旗下主要子公司概览（截至2013年末）

中国建材集团旗下主要子公司股权结构

中建材集团及旗下上市公司资产情况

中建材集团及旗下上市公司收入情况

集团入选首批央企混改试点，中建材股份（3323.HK）及旗下北新建材（000786.SZ）/中国巨石（600176.SH）/中联水泥、研究总院旗下中国认证（A.14346）/中岩科技为首批试点子公司。

2014年7月集团被确定为央企发展混合所有制经济和落实董事会职权的“双试点”企业；2015年2月集团试点方案获国务院国资委批复。

中建材集团已有丰富的利用混合所有制的经验，此轮国企改革中集团混改主动性、能动性有望实现共振，“整合优化、增效降债”、“深化央企改革试点”加速可期。

中建材集团“央企市营”、“三层混合”、“三盘牛肉”的经营管理理念在其水泥业务版图的扩张中得到深刻体现。中建材集团成功利用资本市场、通过联合重组快速扩张自身水泥版图；其采取的收购民营水泥资产的典型模式即“三盘牛肉”（公平合理定价、为民企老板保留部分股权、把民企老总聘为职业经理人），奠定了中建材集团在产权混合方面的制度基础。

长期加杠杆扩张为集团累积了巨额有息负债，行业下行期“增效降债”迫切性显著。截至2013年末，中建材集团的资产负债率达82%，负债压力显著；集团旗下的最大一级子公司中建材股份2014年期末有息负债规模达约1907亿元，全年财务费用率约达8.9%，严重侵蚀企业盈利。

集团入选央企混改试点，后续引入战略投资者、推进激励机制改革、资源内部整合、资本运作等方面的能动空间有望进一步打开。

预计列入首批试点的子公司改革成功、经验总结后，在集团内部复制值得期待。

中建材集团成功利用资本市场、推进水泥联合重组