PPP模式则很好地解决了“建设期”企业的回款问题

来源：中为咨询http://www.zwzyzx.com/ 【日期：2017-02-08 18:31:09】【打印】【关闭】

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在传统BT模式下，企业直接和政府对接，由政府支付工程款，企业通过经营性现金流的净流入获得项目施工的利润。这种模式的风险在于政府可能出于财政压力拖欠工程款，导致企业出现应收账款减值，期望收益降低。传统BT模式下企业面临建设期的回款风险

而在PPP模式下，SPV的存在相当于为企业设立的一道防火墙。首先，PPP模式下建筑企业的工程款由SPV按照项目进度支付，只要SPV的资金到位，企业本身的施工收益就能得到保障。其次，SPV给企业的转移支付本身来源于政府，而两个因素决定了政府拖欠工程款项的概率会更低：1）政府本身参与了资本金的投入，作为权益方之一有激励去保障项目的正常进行；2）相关政策要求政府在PPP项目上的支出纳入一般公共预算，而不是仅仅依靠城投平台解决资金问题。这样一来，企业参与PPP基建的安全性得到了保障。PPP模式中引入SPV改善了企业的建设期回款