迅游科技：网络加速服务龙头

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-23 17:25:01】【打印】【关闭】

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公司主营业务为网游等互联网实时交互应用提供网络加速服务，目前主要产品为“迅游网游加速器”和“迅游手游加速器”。网游和手游玩家（用户）通过下载公司提供的“迅游网游加速器”软件和“迅游手游加速器”APP，与公司的智慧云加速平台连接，通过互联网智能路由导航、加速节点部署、智能加速算法等多项加速技术，为网游玩家提供网游数据传输加速服务，有效解决网游玩家在网游中遇到的延时过高、登录困难、容易掉线等问题。

公司主要经营模式为B2C和B2B2C。（1）B2C模式下，公司面对终端玩家，用户通过登录公司官方网站注册、下载公司PC客户端使用公司提供的PC端网游加速服务，或者下载安装移动端APP进行移动游戏加速。公司通过B2C模式直接与终端玩家建立用户关系并进行收费，通过玩家在线情况、行为数据、使用反馈等用户信息对公司的加速产品和技术进行更新和改进。2015年采用B2C模式的营业收入占公司营业收入约94.78%，是公司最主要的经营模式。（2）B2B2C模式下，合作运营商面对终端玩家，公司与合作运营商签订合作协议，终端玩家在合作运营商处注册，通过下载公司定制版本的加速器客户端或含有“迅游集成加速系统”的游戏客户端使用公司提供的加速服务。终端玩家向合作运营商付费，公司再与合作运营商进行结算。2015年，采用B2B2C模式的营业收入占公司营业收入约4.67%。

公司2015年实现营业收入1.72亿元，同比下降3.48%，其原因主要系自2014年9月1日起缴纳6%的增值税，2015年8月1日起公司缴纳17%的增值税，公司2015年收入数为不含税收入，上年同期数为部分含税收入。新的税收政策有利于公司长期发展。公司2015年实现营业利润为5340.03万元，同比下降19.19%；归属于母公司净利润为5936.48万元，同比下降1.35%。其主要原因系2015年公司实施限制性股票激励，由此产生的股份支付费用为1466.28万元，对当期营业利润及净利润产生了一定影响。公司2016年上半年预计盈利1983.49万元-2746.37万元，同比下降10%-35%，主要原因为：（1）2015年7月公司实施股权激励，2016年上半年确认的股权支付费用导致公司管理费用大幅增长；（2）子公司速宝科技加大研发投入及市场推广，导致成本费用有所上涨；（3）公司开展新的业务合作和新产品研发测试导致成本费用同比有所上涨；（4）公司引进新的高级管理人员和核心技术骨干、提高核心员工薪酬福利导致人力成本同比有所上涨。

2011~2016年一季度迅游科技营业收入情况

经过多年发展，公司已经成为我国PC端网络游戏加速服务的行业龙头，移动端网络游戏加速领域也率先占据了先发地位，在市场排名、用户质量、全国性的网络传输资源、技术和开发能力、市场营销、运营成本等方面都具备竞争优势。

公司积极把握产业投资机会，进行外延式产业链布局。公司2015年向锤子科技（北京）有限公司增资人民币3000万元，旨在通过与业内领先的团队合作，提高公司在行业中的服务和业务能力；公司参与设立了上海抱壹团创业投资中心、深圳市前海益启信元投资中心、上海擎承投资中心三家投资基金（有限合伙）。公司一方面积极通过自身进行产业链布局，另一方面充分发挥了上市公司+外部专业投资机构合作的协同优势，对实现未来中长期发展战略目标产生积极影响。

目前公司所处的游戏行业生态包括技术引擎、云计算与测试、游戏安全、游戏工具、媒体、视频和外设等。现阶段公司只提供游戏加速工具的服务，未来公司将重点布局游戏服务产业，借助公司现有的加速服务行业地位，针对游戏玩家、游戏厂商和开发者的服务需求进行业务的丰富和拓展，建立产业链服务的联盟。公司具体将从内生增长和外延式扩张两方面进行推进：（1）内生增长方面，进一步保持公司在网游加速市场领域的领军地位，持续优化产品、增进技术水平、提升转换率并扩大占有率；（2）外延式扩张方面，将重点发掘能与公司产生较强协同效应的游戏服务产业的标的，通过业务、资本等层面进行合作。通过公司内外发展，逐步构建贯穿上下游产业链的、全球性的多业务生态环境。

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