乳制品：明年需求仍不乐观，成本压力渐显
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从行业看，今年收入已降至低个位数，在明年经济低增速低通胀的环境下，预计需求难以明显改善；原奶价格持续低位对盈利贡献明显，但从明年二季度开始可能小幅上行。
从公司看，前三季度8家A股上市公司收入同比增长12.4%，净利润下降10.5%（单三季度下降30.9%），主要是由于销售费用投入大幅增加所致。
从公司看，前三季度8家A股上市公司收入同比增长12.4%，净利润下降10.5%（单三季度下降30.9%），主要是由于销售费用投入大幅增加所致。
拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确，重点推荐龙头地位稳固的伊利股份。
A股乳业上市公司收入及增速
原奶价格走势变化（单位：元/kg）
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