空调去库存正在快速进行

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-18 10:44:33】【打印】【关闭】

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从产业在线的数据看，今年以来空调整体销量下滑明显。2016年1~5月，空调总销量为4796万台，同比下滑16.4%。其中，内外销表现显著分化，2016年1~5月，空调内销下滑35.5%，出口增长7.8%。

2016年1~5月，空调内销-36%，出口+8%

2016年1~5月，空调总销量同比-16%

从中怡康的数据来看，零售端表现好于内销，去库存正在快速进行。2016年２月发布的《2016年中国空调行业白皮书》显示，截至2015年底，空调行业库存总量已突破4000万台与2014年相当。

突出了整个空调行业的高库存状态。各家厂商也在积极寻求去库存的方案，因此我们可以看到，自2015年6月开始，空调终端零售量的增速跌幅明显小于内销的增速跌幅，并且该差异也在慢慢扩大（2016年1-5月空调内销出货量累计同比下降36%，空调终端零售量累计同比下降13%），表明渠道库存正在消化。

2016年1-5月，中怡康销量-13%，销售额-12%

零售量增速小于内销增速，去库存快速进行

根据产业在线及中怡康的数据，我们可以看到2016年1-5月累计内销量为2045万台，较去年同期减少1128万台。考虑到2015年底渠道库存基本与2014年底持平，为4000多万台，说明整个2015年累计内销量基本与零售量持平。而2016年1-4月空调终端零售表现较平稳，因此我们可以大致判断2016年以来内销量两年之间的差额为渠道的消化量，即1128万台的减少量为渠道消化量。而6、7月又是空调销售旺季，以此推算，最快到2016年9月，渠道库存可以达到合理库存1500万台以内。

空调渠道消化走势预测表