联化科技：全球农药市场低迷拖累公司业绩

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-31 11:31:54】【打印】【关闭】

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1H2016业绩小幅低于预期。公司1H2016实现营业收入17.72亿元，YoY-7.81%；实现归属净利润2.46亿元，YoY-18.58%，合EPS0.29元，小幅低于预期。

1H2016公司医药及中间体收入同比增长12.88%，受全球农化行业低迷及降低库存影响，公司农药及中间体收入同比下降19.79%，整体营收同比下降7.8%。综合毛利率同比下滑4.7ppt，主要系农药及中间体毛利率同比下滑3ppt以及低毛利的贸易业务收入增长71.9%所致。由于项目投入财务费用同比增长72.1%。

重点项目建设加速推进。台州联化一期项目已满产，目前又完成格雷类和抗丙肝系列药物中间体生产线建设，正在进行生产前报批。德州联化已取得国家农药定点生产资质，盐城联化即将取得农药定点生产资质，一期项目已全部试产，下半年有望带来盈利增量，二期增发募投项目进行前期准备。

加强与客户合作关系，以研发创新获取新增订单。农药领域，公司与世界前10家农药公司签订合作项目，参与最前沿新型高效低毒农药开发。预计2017年全球农化市场将重回上升通道，公司依托与海外农药客户良好的关系及自身研发能力，有望进入客户全球研发体系并带来潜在业务机会。医药领域，公司与上海有机所紧密合作研究小分子催化技术并在不对称药物合成中取得进展。还与数家重要国际医药公司建立良好关系，并将通过与战略客户进行早期项目研发合作深化客户关系。通过重点项目推进和研发创新的不断投入，公司未来订单有望维持增长。

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