市场估值重心下移，机械行业在全行业中估值居中

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-08 10:57:54】【打印】【关闭】

相关报告

根据Wind资讯数据，2015年5月份至2015年8月份，深交所平均市盈率（TTM）和上证所（TTM）平均市盈率总体处于先上升后下降的趋势，5月至6月中旬，上交所上市公司市场估值延续了自14年7月份以来的牛市行情，稳步上升，6月中旬后开始快速下跌。深交所平均市盈率15年5月底至6月初上升显著，创业板和中小板上升幅度较大，随后出现了急速下跌。2015年8月，深交所平均市盈率为39.84倍；近两个月，从申万机械设备行业指数的市盈率走势来看，其估值重心也出现了下移，但同比来看，依旧高于历史平均水平。

根据2015年8月31日申万行业最新滚动市盈率数据，机械设备业的滚动市盈率水平为76.56倍，在各行业中处于中游位臵；从证监会行业分类机械相关细分行业来看，汽车和电气机械行业的滚动市盈率相对较低，分别为17.35倍、27.62倍，铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业、专用设备制造业滚动市盈率相对较高，分别达到了72.18倍、65.29倍。

上证、深交所平均市盈率（倍）

申万机械相关指数市盈率（倍）

证监会16大行业分类最新滚动市盈率（倍）

证监会机械相关细分子行业最新滚动市盈率（倍）

中为跟踪的重点机械子行业中，虽然经历了6月份开始的大跌，但铁路设备、油气钻采设备、煤炭矿山机械、纺织服装设备、航空航天设备、铁路电气设备等重点跟踪公司的PE和PB大部分上升显著，2015年8月31日估值依旧明显高于2014年底。

结合机械行业细分子行业重点跟踪公司财务数据分析，按2015年08月31日收盘价计算，最新滚动市盈率为38.77倍的制冷设备和61.81倍的煤炭矿山机械具备估值优势，但是煤炭矿山机械由于行业前景暗淡，主要上市公司业绩不断下滑，因此股价虽然下跌但PE估值不降反升。

铁路设备行业PE估值虽然较高，但14年及15年上半年业绩较好，投资价值凸显；14年铁总动车组招标预计与13年持平，已经超过14年年初的市场预期，15年招标超预期。此外，铁路发展基金于14年9月26日正式成立、国家意志主推高铁出海，中为认为后续可能还会有相关行业利好公布，板块维持高景气，值得重点关注。

机械重点关注公司分板块估值变化一览（倍）