一次设备:配网业绩有望逐季提升
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分季度来看:
(1)配电一次设备毛利率、净利润增速出现明显回升。主要由国轩高科、雅百特、等权重较大公司所拉动,增长原因如上文所述。
中为认为,配电板块未来有望出现板块性的业绩提升,源于配网投资的加大。根据《配电网建设改造行动计划》,2015-2020年,配电网建设改造投资不低于2万亿元,其中2015年投资不低于3000亿元。我们预期2015年配网招标共4批,业绩兑现集中于2016年。
(2)输变电、低压电气、发电设备板块表现持续欠佳,收入、业绩增速逐季回落。
一次设备各板块单季度财务指标(单位:%)

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