成发科技：航空发动机板块被低估标的

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-14 15:12:32】【打印】【关闭】

相关报告

远程战略轰炸机是核三位一体的一极，也是我国军队作战能力短板，亟待发展，利好大飞机和发动机厂商。《中国的军事战略》白皮书中明确提出空军战略要实现国土防空型向攻防兼备型转变，我们认为发展远程战略轰炸机是空军装备发展必然方向。此前汉和防务报道我国发展远程战略轰炸机将使用新的涡扇-18航空发动机，将极大利好我国飞机厂商和航空发动机厂商。

我国航空发动机20年需求近3万亿，军用需求爆发式增长，民用空间更为广阔。我国军事战略全面升级背景下，军用航空发动机需求正呈现爆发式增长，我们预计未来20年需求约3000亿元，配套服务需求约5000亿元。考虑民用航空发动机未来需求量则更为庞大，未来20年总计需求接近3万亿元。

航空发动机专项有望超预期扶持，公司体量较小，未来受益效果最大标的。发达国家无不斥巨资投入航空发动机研发，我国超千亿两机专项有望出台，且我们推测投资规模有望达到3000亿元。发动机产业上市公司中，公司体量最小，获得与其体量比例相当甚至更高补贴应是大概率事件，专项对其促进作用相对于其它发动机板块公司将为显著，公司有望成为专项最大受益标的。

航空发动机业务有望迎来爆发式增长，且有潜力成为我国整机产能重要补充。公司发动机整机产品正处于新老更替期，新型号处于快速研制中。随着大飞机国家重大专项和空军战略转型需求带动，航空发动机需求正爆发式增长。公司作为我国重要发动机整机厂之一，将有望成为我国军用航空发动机产能重要补充，民用领域对航空发动机需求更为庞大，公司成长前景极为广阔。

市值相比发动机板块其它两家公司被严重低估，弹性巨大。中航工业发动机板块下共3家上市公司，航空动力，中航动控两家公司市值远超成发科技。我们认为公司作为未来我国发动机整机产能潜在重要补充者和专项最大受益者，市值仍有较大成长空间。

本文地址：http://www.zwzyzx.com/show-267-215298-1.html

分享到：

上一篇：中航动控：航空发动机控制系统核心供应商

下一篇：抚顺特钢：高端特种钢巨头

相关资讯