耐威科技；惯性导航民兵先锋，拓展MEMS产业链打开新空间

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-11 10:19:02】【打印】【关闭】

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耐威科技成立于2008年，于2015年5月在深交所创业板上市。公司长期从事惯性导航系统、卫星导航产品研制生产，拥有全面覆盖“惯性导航+卫星导航+组合导航”自主研发生产能力。主要产品包括惯性导航系统及传感器、组合导航系统、GNSS板卡与导航解算软件等，目前已形成惯性导航+卫星导航两大主业双轮驱动的业务格局。2015年12月公司发布公告拟收购赛莱克斯，迈入MEMS先进传感器业务领域。2015年公司实现营业收入1.71亿元，同比增长0.93%；实现归母净利润4763万元，同比降低11.70%。2016年一季度，实现营收1450万元，归母净利润121.4万元。

惯性导航民兵先锋，持续受益国防信息化建设大潮。公司在惯性导航领域拥有深厚积累，拳头产品包括光纤惯导、激光惯导、组合惯导及惯性测量单元等，优异的性能与极高的可靠性赢得了业界广泛认可。公司自主研制的高精度激光惯导产品作为主惯性导航系统已批量列装于某型号战机；中高精度姿态航向参考系统、惯性测量单元等产品已对国内航空航天设备制造商、船舶设备制造商实现批量销售。公司还是国内为数不多可实现飞行器配套的民营企业，有望持续受益于国防信息化建设大潮。

收购赛莱克斯进军MEMS制造领域。赛莱克斯为2013年全球第一大、2014年全球第二大纯MEMS代工企业，分别拥有一条6吋与8吋MEMS生产线，可实现包括微镜、生物芯片、光开关、惯性器件、压力传感器及硅麦克风等数百种芯片的量产。赛莱克斯2015-2017年承诺净利润分别为2559.7万元、2917.48万元与3336.71万元，三年累计承诺净利润不低于9826.46万元。

纵向延伸导航产业链条，横向拓展主营业务布局。此次收购将进一步延伸公司产业链条、提高抗风险能力：一方面，上市公司惯性导航产品的核心部件之一为MEMS芯片及器件，赛莱克斯作为其上游供应商，被收购后将为上市公司带来更强的议价能力与更高的行业话语权，显著改善公司主营业务结构。另一方面，收购完成后上市公司将拥有强大的生产制造能力，有利于构建多元化经营的产品结构，抵御业务种类单一带来的经营风险。公司公告显示，本次配套募集资金扣除交易费用后拟用于赛莱克斯新建一条8吋生产线建设。生产线设计产能12万片/年，预计2018年达产后将实现年均销售收入1.44亿美元，净利润0.22亿美元，项目内部收益率24.01%，为公司业绩增长贡献新亮点。

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