食品饮料行业管制逐步放松带来的投资机会

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-05 15:25:37】【打印】【关闭】

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健康消费将是食品饮料行业最具成长性的方向。根据美、日等发达国家经验，人口结构老龄化和可支配收入增加将提高居民的健康消费意识。2013年我国60岁以上老人数量超过2亿，人均可支配收入2.7万元，而且两者均呈现持续上升趋势。对比发达国家，我国健康食品行业已经具备了快速发展的外部环境。结合A股上市公司行业分布，我们认为功能食品和动植物蛋白食品目前最贴近健康食品概念。

功能食品及配料：空间巨大市场分散，关注隐形冠军。欧美国家消费者平均用于功能食品的花费占总支出2%以上，而中国不足0.1%，未来国内消费者可支配收入和该项支出比例都将显著上升。我国《食品工业“十二五”发展规划》中，“营养与保健食品制造业”首次被列为重点发展的行业，并规划到2015年产值达到1万亿元，重点推动研发和生产优质蛋白食品、膳食纤维食品、新功能保健食品等。功能食品内涵广泛，个别上市公司的技术或规模已在某些细分领域达到全国甚至全球领先。建议依次关注：金达威、保龄宝、汤臣倍健、白云山、龙力生物等。

动植物蛋白食品：产品升级+资源整合凸显龙头投资价值。动植物蛋白食品在我国仍处于快速发展期，其中符合健康消费趋势的婴幼儿配方奶粉、有机奶、酸奶、乳酸菌饮料、植物蛋白饮料等产品增速更为突出。另一方面进出口政策逐步放宽，国内竞争逐步演变成国际竞争，拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确。建议关注：伊利股份、双汇发展、承德露露、黑芝麻。

其他行业：白酒迎来布局时刻，调味品升级趋势持续。白酒：股市繁荣有望带动中、高端白酒等可选消费品的需求，供给端收缩加快，市场份额进一步向优质企业集中，建议布局分价位或分区域看竞争格局占优者。调味品：行业整体增速趋缓，但其中酱油、醋、酱等品类显现良好成长性，主要由于消费者对健康、营养、口感追求增强，而对价格敏感性降低。目前分散的市场格局有利于龙头企业外延扩张。

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