山东威达（002026）：收购苏州德迈科，物流自动化拓展正当时

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-27 10:00:11】【打印】【关闭】

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15年12月2日，山东威达公告拟通过向特定对象非公开发行股份的方式购买苏州德迈科100%的股权、精密铸造100%的股权及募集配套资金。苏州德迈科主要从事智能制造系统集成及智能装备业务。具体业务从具体应用上包括工厂自动化、物流自动化及装备、机器人及智能装备等三部分业务。

德迈科客户高端、回款优良。德迈科工厂自动化业务有多年项目实施经验，服务的客户超过80%以上都为跨国公司在中国的工厂以及国内的顶尖企业，包括陶氏化学、汉高、阿克苏诺贝尔、杜邦、玛氏食品、光明乳业等，我们认为客户回款情况会明显优于国内3C、家电和一般工业领域厂商。

德迈科物流自动化业务发展迅速。苏州德迈科已成功为米其林、大众汽车、京东、顺丰、唯品会、南京机场等提供其物流自动化解决方案，并可广泛应用于其他各个行业。13年、14年、15年1-8月德迈科物流自动化业务收入分别为940万元、1753万元和4163万元，收入增长较快。物流自动化是AGV+自动仓储全套，目前处于相对比较好的状态，物流自动化16年有望按照50%增长。

SmartStorage+SmartMonitor+SmartConveyor

SmartCargo

机器人及智能装备业务以系统集成为主。德迈科根据自身情况，选择一条引入国外核心部件，采用自己集成制造并面向最终用户做整体解决方案的途径。13年、14年、15年1-8月德迈科机器人及智能装备业务收入分别为853万元、1235万元和935万元。按照50%的增长，拜骋电动工具开关产品稳步发展。上海拜骋电器有限公司系山东威达全资子公司，是一家专业设计、制造充电式电动工具用直流开关的企业。电动工具主要分为无绳和有绳两大类，拜骋主要生产无绳产品的直流开关，未来无绳替代有绳是大趋势，对标威达本部，产品市占率后续可提升空间还很大。

拜骋锂电池包产品快速发展，拜骋产品未来市场空间广阔。拜骋13年开始生产锂电池包和充电器，14年和15年快速发展，产品主要供货江苏东城和德国安海等。公司正在给RADIOFLYER做特斯拉授权的童车玩具的电池包、充电器、开关等配套产品，国内代驾的滑板车、平衡车锂电池包产品也在开发中，据我们测算，公司开关产品和锂电池包产品未来的市场空间可达到5-6.35亿和106.2-127.4亿，上海拜骋2014年总营收1.20亿元，未来市场可拓展的空间还很广阔。

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