造纸行业产能仍过剩，行业持续低迷

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-30 15:34:45】【打印】【关闭】

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2015年上半年扣非净利润扭亏为盈。相比轻工制造其他子行业，造纸行业发展时间长，生产技术相对成熟，产品结构基本稳定，市场处于相对饱和状态。自2007年以来，受国内造纸行业市场需求持续低迷，产品竞争剧烈，销售困难影响，造纸行业营业收入放缓，行业深陷增长乏力泥潭。2011年至今连续多个季度扣非净利润处于亏损状态，今年趋于好转，上半年上市公司扣非净利润合计数扭亏为盈，行业扣非净利润6480万元。

造纸行业内上市公司业绩提升主要为转型驱动。造纸行业23家上市公司中，2015年上半年仅有3家公司主营业务收入同比增长，2家公司与去年营收基本持平，18家公司营业收入出现不同程度下滑。净利润方面，有6家企业净利润明显上升，其余17家企业净利润均呈下降态势。其中，山鹰纸业、冠豪高新、贵糖股份营业收入较其他企业明显增长，2015年上半年同比增长12.93%、8.44%及5.80%。

造纸行业扣非净利润扭亏为盈

原材料及产成品价格同处历史较低水平。受需求持续较弱影响，纸浆价格近几年一直处于较低位置，各类纸浆价格缺乏上涨动力，针叶木化学浆价格逼近历史低点。废纸价格同样受到纸及纸成品消费乏力的影响，价格在低位持续盘整。与此同时，由于纸业产能过剩、企业众多、缺乏议价能力，产品价格中包装纸市场价如灰底白板纸及白卡纸价格、文化用纸如双胶纸及铜版纸价格都较低。在原材料价格下降的趋势下，企业盈利能力并没有太大改善。

国内各类纸浆均价接近历史低位

国外废纸价格弱势趋稳（美废11#、美元/吨）

国内主要包装纸及文化用纸市场价格均处于低位

行业产能过剩矛盾突出，2007年以来我国纸及纸板年产量均大于年消费量。造纸行业产能过剩、污染严重、落后产能占比过高等问题制约行业发展，虽然企业不断控制生产规模、淘汰部分产能，但由于前期产能基数过大，造纸行业需求疲软，行业供大于需的情况并未得到根本性改变，在经济增速下台阶及产业转型升级大环境下，预计下半年造纸行业供大于求趋势难以改变。

2007年以来我国纸及纸板年产量均大于年消费量