鸿博股份：A股唯一彩票全产业链公司

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-28 14:06:01】【打印】【关闭】

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鸿博股份成立于1999年，公司主营业务有票证印刷产品、包装办公用纸、彩票无纸化销售和智能标签制作四大块。自上市以来公司快速发展，已经从单一票据印刷企业发展成为集票据印刷、高端包装印刷、RFID智能标签制作、无纸化彩票销售与研发、文化创意产品制作与营销等为一体的综合服务企业。近年来公司重点围绕彩票业务进行了上中下游全产业链布局。

1、综合性印制服务企业，盈利能力稳定可持续

公司从2008年-2014年营业收入年复合增长率为33.15%。在热敏纸彩票、即开型彩票等行业的可预计盈利能力稳定可持续；公司智能卡产品已经取得银联、万事达等银行卡组织的资质认证，业务规模处于快速上升期；彩票无纸化业务和智能标签等多个发展方向在未来年度夜将给公司创造新的业务增长点。

2、受宏观经济及彩票政策影响，2015年收入利润双降

根据最新2015年度业绩预期公告显示，公司2015年盈利区间为553.46万元至1937.11万元，同比下降80%至30%。主要由于今年以来宏观经济疲软，票证印刷、及包装办公用纸行业竞争加剧，导致票证业务销售数量和销售单价同时下降，毛利率也随之下滑；彩票无纸化代销业务于2015年2月起因政策原因暂停，公司其他代销收入受到巨大负面影响；同时公司因加大对智能IC卡全国营销网络的布局以及彩种研发投入和市场推广，研发费用和营销费用增加，也一定程度削减了公司2015年净利润。

公司上市以来营业收入、净利润及增长率

2011-20152Q公司分类业务收入及毛利率

3、高档酒包装市场回暖，智能IC卡业务渐好

包装印刷业务主要产品为酒类包装，2015年上半年公司市场开拓加大，将业务拓展到化妆品包装、药品包装、电子产品包装等，并推进包装溯源产品（二维码、RFID等技术）的市场推广，同时收益于白酒市场回暖，公司2015年上半年包装办公用纸业务收入同比增长了36.65%，毛利率水平也随之上升，产能得到进一步释放。

截止2015年公司智能卡业务获得银联、万事达等全部相关资质认证，开始充分参与银行的招投标。目前，公司已取得了兴业银行、民生银行等全国性银行和福建农信、四川农信、青海海东市社保等供应商资格。产品包括银行信用卡、存折标签、社保卡等，并不断拓宽产品在多行业领域的运用，如票证行业、食品药品行业等，推广交通卡、超市的会员卡等，同时投入智能卡系统开发（COS）。未来有望凭借核心操作系统和应用开发能力提升公司金融智能通信产品在行业中的市场份额。

4、员工持股计划体现管理层信心

近期公司宣布以员工持股计划筹集资金2000万元。同时公司实际控制人尤丽娟女士将以自有资金向员工持股计划参加对象提供借款支持，借款期限为员工持股计划的存续期。可见公司管理层对公司未来的发展有充足的信心，因此我们相信在互联网售彩渠道重新开放以后，公司的收入及业绩必将有质的飞跃。

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