启明星辰（002439）信息安全龙头，加速横向拓展

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-14 17:07:04】【打印】【关闭】

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信息安全迎来黄金发展期，政策红利和需求不断释放。公司在信息安全领域处于龙头地位，积极拓展数据安全、电磁安全、工控、云化等新业务布局，公司未来三年净利润复合增速有望达46.6%。

信息安全龙头，并购拓宽产品线布局。公司是国内信息安全行业龙头，拥有完善的专业安全产品线，横跨防火墙/UTM、入侵检测管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域。近年来公司通过收购网域星云、书生电子、合众数据和安方高科，围绕信息安全主业不断拓宽产品线，进入了包括网关、应用安全、大数据分析与数据安全、电磁安全等领域。这些公司在细分行业都有特定的客户群体和相应的资质，因此并购在丰富产品线的同时，也为公司带来了一定的客户资源，和准入资质。

行业进入快速发展期，凭借优势地位，公司业绩有望持续获得支撑。一方面随着数据价值被认可，对数据的保护催生了信息安全需求。另一方面近年政策层面对信息安全的重视程度远超以往，推动了行业发展。公司在党政军领域优势明显，今年在党政军市场内生增长显著，推高了整体利润增速。公司预计15年归母净利润在2.4亿元，增速在40%左右。未来将有望继续保持高增速。

大数据分析和电磁安全将是公司未来重要增长点。大数据商业价值正不断体现，国内真正成熟的大数据还是和应用紧密结合的领域，合众数据目前主要是在为公安系统做数据分析，数据从地市级到省级到总部大集中，在不影响目前用户业务系统的前提下，把数据通过镜像的方式同步到总部，形成大数据池，同时对数据进行清洗处理，最后进行分析和检索。挖掘交通、酒店、视频等各种形式的数据，形成符合用户需求的工具化应用。未来有望把这一套模式复制到检察院系统和法院系统等有类似需求的领域。安方高科是电磁信息安全技术顶尖企业，电磁安防既在政府军队客户中有较高需求，也应用在通信、新能源、交通等领域，将与公司形成良好协同效应。

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