银行作为不良ABS发起人需考虑资本占用问题
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由于不良资产证券化的发起人需要持有5%的自留份额,而自留次级档产品占用资本较多,因
此银行作为发起人时必然要考虑资本充足率问题。
银行作为发起人发起设立不良ABS需要占用资本。不良资产证券化为银行提供了一种新的不良资产处置手段,不过与传统的转让和核销等处置手段相比,如果银行自身作为发起人发起设立不良资产支持证券,需要占用一定的资本,这主要是由于信贷资产证券化相关规定中对发起人的自留比例要求导致的。
银行作为发起人发起不良资产证券化时,最为节约资本的方式是持有每个层级发行规模的5%。央行与银监会在2013年底联合发布的《关于进一步规范信贷资产证券化发起机构风险自留行为的公告》中规定,不良资产证券化发起机构应至少持有不良资产支持证券发行规模的5%,且持有最低档次资产支持证券的比例不得低于该档次发行规模的5%。此外,根据2013年起施行的《商业银行资本管理办法(试行)》附件9的要求,商业银行持有的ABS需要按一定比例计入风险资产,增加资本充足率计算时的分母,因此会降低资本充足率。其中长期信用评级在AAA到AA-级的ABS风险权重为20%,未评级ABS的风险权重为1250%。目前我国发行的ABS优先级多在AA级以上,次级则一般不评级。若我们假设不良ABS的优先级也在AA级以上,次级不评级,那么银行作为发起人发起不良资产证券化时,最为节约资本的方式是持有每个层级发行规模的5%。今年发行的三只不良ABS均采用了这一方式。
银行持有ABS的长期信用评级与风险权重对应表

不良ABS中次级占比越高,对资本的消耗就越多。我们假设银行按照最为节约资本的方式发起设立不良ABS。银行作为发起人发起设立不良ABS时,其资本占用取决于发行规模及优先级和次级的比例。在相同规模之下,次级比重越高,银行自留导致的资本占用越多。今年发行的三只不良ABS的优先级:次级在8:2左右,因此其计入风险资产的规模约为发行规模的13%。
在发行规模为100时,不同优先级与次级比例下银行自留导致的风险资产规

今年发行的三只不良ABS的优先级:次级在8:2左右

由于不良资产证券化对发起人有自留比例要求,而且银行在持有ABS时需要占用资本,因此发起人是否由银行来担任是不良资产证券化中的重要问题。
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