养殖户进出行业行为

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盈利预期与资金约束是养殖户进入和退出行业的主导因素。从盈利预期角度看，多数养殖户是基于当前的价格做出对未来的盈利预期，最终决定当期的补栏规模，来实现经济效益的最大化或者经济损失的最小化。但是由于信息获取不充分，多数情况下会出现“合成谬误”的局面，即每个养殖户做出的自身利益最大化的决定（如猪价景气预期下扩大养殖规模）最终导致整个行业的效益受损（行业供给过剩，养殖利润下行）。随着国内资讯传递更加便捷、价格信息更加透明，多数养殖户对后市价格预期的主动性越来越强，并基于未来的盈利预期做出的生产决定也趋于理性和长远。

一般而言，养殖户进入生猪养殖行业或者扩张养殖规模，需要利用自有资金和部分借贷资金来完成固定资产和种猪投入，同时以饲料企业的赊销和生猪出栏的销售款来维持流动资金的运转。养殖户一般不会轻易淘汰能繁母猪，但当生猪价格在较长时间内低于盈亏平衡线，养殖户就开始面临紧张的资金链，可能陷入被迫退出的局面。中大型规模养殖场则面临调整型退出，比如快速淘汰高胎低产母猪。总体来说，紧张的资金面和亏损预期可能会使养殖户迅速退出行业，宽松的资金面和盈利预期则可能使养殖户持续扩张，两者最终都会加快推动周期的反转。

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