国内汽车离合器行业利润水平的变动趋势及变动原因

来源：中为咨询网www.zwzyzx.com 【日期：2015-07-28 11:18:41】【打印】【关闭】

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在经济全球化和汽车产业竞争激烈背景下，全球汽车产业在近几十年发生了重大变化，为尽可能降低生产成本，增强国际竞争力，世界主要汽车厂商开始在全球范围内配置资源，采购零部件，构建全球性产业链已成为世界汽车产业发展的重要趋势。

为尽可能降低成本，汽车产业越来越呈现精细化分工趋势，整车厂生产模式开始从拥有大而全、广而全零部件制造企业向上游汽车零部件企业采购转变。通用汽车、福特汽车、大众汽车经营模式已由原来集汽车总体设计、零部件制造于一身的经营模式逐渐转变为由总公司负责设计、技术革新和核心部件生产，其他零部件在全球范围内采购的经营模式。汽车产业的零部件采购趋势带动了各主要汽车生产国汽车零部件产业的发展和壮大。

汽车零部件行业作为具有显著规模效益的行业，只有达到一定的规模，生产企业才能超过盈亏平衡点实现盈利。近年来，随着汽车产量、保有量不断上升，汽车零部件行业利润呈快速上升趋势。汽车零部件行业毛利率主要取决于生产企业与下游整车厂和上游原材料供应商的议价能力。从已上市的汽车零部件企业来看，其平均毛利率位于19%-25%之间，近几年呈下降趋势。

从行业利润变动趋势来看，汽车零部件行业主要受到下游整车市场价格和上游原材料价格波动的影响。一般新车型和改款车型上市初期，由于销售价格较高且利润空间较大，其上游配套零部件亦可达到较高的盈利水平。但替代车型的逐步推出将会给原有车型带来价格压力，整车厂商为保证一定利润水平往往要求配套产品每年价格下浮一定比例，以此类推，零部件配套供应体系各层级的供应商盈利空间都会受到挤压。但一级供应商和部分行业领先的二级供应商由于具备较强的同步开发和服务支持优势，且与整车厂商建立有良好的合作关系，因此具有较强的成本向下游转移能力。从原材料价格变动来看，由于近年来钢铁、橡胶、化工产品等原材料的价格波动幅度加剧，汽车零部件产业的成本消化和经营风险控制均受到一定挑战。

中国产业信息部发布的《2014-2020年中国汽车零部件行业运营及投资预测报告》显示，从行业利润的波动幅度来看，由于汽车零部件供应商位于产业链的中游，其对终端市场需求波动的敏感度低于下游整车企业，因此毛利空间波动相对较小。此外，零部件供应商可通过扩大客户覆盖率降低非系统性风险，如扩大出口或售后服务市场的比例、减少对单一客户的依赖等。在细分领域具有一定竞争优势的零部件供应商具有较强的议价能力，这些企业往往与客户建立了长久的战略合作关系，在面对系统性风险时承担的损失相对较小，抵御需求波动的能力更强。2003年以来，我国整车及零部件上市公司的行业盈利水平波动趋势如下图所示：