在职家庭解决方案提供商-BrightHorizons

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BrightHorizons成立于1986年，不同于美国幼儿教育产业其他参与者跑马圈地式的快餐模式，BrightHorizons的商业模式基于与雇主企业合作，为其员工客户提供儿童早期保育和教育服务。公司主营业务构成分三大类：保育和早期教育(Full-ServiceCenters)、保姆服务(Back-updependentcare)和教育咨询(EducationalAdvisoryServices)项目，其中保育和早期教育占据BrightHorizons近86%的营业收入。

BrightHorizons主营业务构成

1998年，BrightHorizons于纳斯达克交易交易，同年，公司接受贝恩资本总计13亿美元收购报价实现私有化并退市。BrightHorizons私有化成为公司加速扩张的新契机。BrightHorizons收购了许多中小型幼儿教育机构，其中以2012年1.1亿美元收购英国早教机构HuntyardLimited为典型。

BrightHorizons并购扩张的同时，也积极推进国际化与多元化策略。2012年，BrightHorizons已将自己的业务区域从美国、英国、加拿大等发达国家扩充至印度、哥伦比亚等新兴发展中国家，总计运营773个托儿所及早教中心，同900个雇主有合作关系，其中包括500强中的140家。2013年，BrightHorizons重启IPO，估值超13亿美元，借助贝恩资本的资金与资源渠道优势，BrightHorizons的PPP策略（Public-Private-Public）推动了公司的快速发展。

BrightHorizons为知名企业客户提供幼儿教育服务

BrightHorizons的竞争优势十分明显。（1）多元化商业模式。BrightHorizons的三大业务范围：保育和早期教育、保姆服务和教育咨询项目各有特色且复合年增长率较高。保育和早期教育为公司主要营收来源，BrightHorizons通过两种方式与雇主合作：自营模式与成本加成模式，且自营模式下细分有赞助商模式与租赁模式。多样的合作模式不仅给于企业合作伙伴更多选择，满足不同客户需求，增加合作签约率，同时也是BrightHorizon细分市场的战略决策。

BrightHorizons基于多种方式与雇主合作

BrightHorizons保姆服务是公司为克服保育和早期教育的季节性所设计的业务。每逢寒暑假，市场对保育和早教服务的需求会明显降低，但保姆服务需求却大幅增加。保姆服务主要包括居家的或者服务中心的儿童看护，BrightHorizons通过BUCA项目与2800个家庭护理中心签约，占领保姆看护市场。BrightHorizons保姆服务的复合年增长率约为12%。教育咨询是公司利用线下资源，扩展产业链，向服务与内容提供商延伸的业务策略，主要覆盖幼儿学费资助、人力资源咨询等服务，复合年增长率超过30%。

BrightHorizons三大主营业务收入持续增长（亿美元）

（2）产业壁垒高。不同于直接面向家庭的传统幼儿教育机构，BrightHorizons与企业合作，利用合作企业的资本投入，降低了幼儿教育机构运营过程中巨大的固定资产投入，实现成本优势。BrightHorizons就近采纳资源，运用合作企业的新科技，实现教育内容领先创新。同时，BrightHorizons为员工支付高出行业平均水平20%～30%的薪酬，集中优质师资力量。BrightHorizons与企业合作签订合同大多数时间跨度较长，市场新进入者模仿较为困难，产业壁垒很高。

（3）规模发展。幼儿教育行业通常利润率较低，但BrightHorizons却可以通过保姆服务和教育咨询提升盈利水平。2015年，BrightHorizons保姆服务和教育咨询的利润率分别为31%与24%。同时，BrightHorizons十分关注投资回报率的高低。由于合作企业的资金投入，BrightHorizons的每个新幼儿教育中心都在1-2年内实现良好的现金流表现，而BrightHorizons整体的年平均投资回报率则达50%。较高的投资回报率也更易于吸引市场投资者，获得融资，实现规模发展。

BrightHorizons利润率（%）水平远高于市场竞争对手