纯碱产能持续过剩，2014年迎来拐点

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产能过剩，开工率跌至80%左右。中国纯碱工业自2000年以来进入高速增长阶段，总产能从2001年975万吨增加至2015年的2952万吨，增长超200%。其中2001年到2011年增速尤为显著，10年期间年均增速超过11%，2011年以后增速逐渐放缓。面对产能的高速增长，产能过剩不断加剧，自2008年以来总产能利用率跌到90%以下，此后一直在80%上下徘徊。

纯碱产能增速保持高位

纯碱产能利用率跌至80%上下

2015年主要纯碱生产企业情况

落后产能出清，供求格局改善。进入2014年以来，在行业产能增速放缓的前提下，部分产能尤其是联碱法企业开始出清，纯碱市场供需格局迎来改善。根据我们统计，2014年共有4家企业停产或退出，合计产能140万吨；2015年这一数量逐渐扩大，共有6家企业合计217万吨产能停产或退出。截至2015年底纯碱行业总产能低于3000万吨为2952万吨，我们认为产能退出主要系联碱法企业受氯化铵价格低迷亏损和氨碱法企业面临环保压力所致。

2014、2015年纯碱产能退出情况