盈利质量比较：IVD行业多数公司应收、现金流合理

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-30 17:13:02】【打印】【关闭】

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与整体医药行业类似，由于终端医院的强势，IVD上市公司普遍应收占比较大，但另一方面，医院收入稳定、现金流优异，回款亦很有保障，所以上市公司应收一般并不存在大幅坏账的风险，整体盈利质量较为优秀。

上市公司层面，万孚生物、迪瑞医疗、科华生物、三诺生物应收总体占比很小，同时经营净现金流也超过或与净利润相差不大，盈利质量非常优秀。需要较为关注的是达安基因、利德曼，两者应收占收入比例均超过50%，盈利质量相对一般（达安基因分子诊断试剂医院直销占比较大、同时第三方实验室业务直接面对医院客户，总体应收占比大更为合理）。

多数公司盈利质量良好、关注个别公司风险