中科三环（000970）：技术雄厚，受益新能源汽车链扩张

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-08 16:25:55】【打印】【关闭】

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2015年8月21日晚中科三环发布2015半年报。2015年上半年，公司实现营业收入17.33亿元，同比减少9.71%：实现归属股东净利润1.32亿元，同比减少18.54%；按最新股本摊薄后EPS为0.1238元/股，同比减少18.54%。细化而言，2015年第一季度EPS为0.0577元/股;第二季度EPS为0.0662元/股，同比减少24.78%，环比增长14.68%。

中科三环2015年上半年收入情况（单位：万元）

上游稀土原材料价格下跌，成本转移作用，导致公司收益下降。金属钕质量构成占钕铁硼磁材的30%左右，钕成本约占原材料成本的60%以上，由于2015年上半年氧化钕均价同比减少6.5%，成本转嫁作用导致公司主要产品价格下跌，拖累公司业绩。

公司钕铁硼产品下游主要为传统汽车行业占比近1半，VCM电机占比约20%。由于宏观经济下行的影响，汽车、消费电子等钕铁硼传统下游需求行业销量同比增速下滑，对公司业务产生较大不利影响。

乘用车产量YOY呈下滑趋势

公司2015年7月获得5000万美元巨额订单，下半年业绩有望好转。公司与特瑞达斯签订5000万美元购货合同，采购高端钕铁硼磁材用于美国最著名新能源汽车生产，下半年开始供货，2018年度结束，折合每半年约450万元收入，占上半年营收2.9%。获国际顶级厂商认可，说明公司新能源汽车用钕铁硼生产技术成熟。新能源汽车未来5年内预计会获得数十倍的增长，平均每单位新能源汽车用钕铁硼是传统汽车的3倍，快速增长背景下给钕铁硼行业带来新的机会，公司技术雄厚，将会充分受益该替代过程。

新能源汽车产销量（单位：辆）