零食电商——持续高增长，线上线下逐步融合

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-12-02 17:57:50】【打印】【关闭】

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双十一符合预期，明年行业增长仍然值得期待，强者恒强格局清晰。零食电商最近几年跑马圈地，快速增长，迎合年轻消费群体休闲化的趋势，经过14-15年两年翻倍增长，16年仍然保持，双十一三只松鼠实现5亿的既定目标，相比去年翻倍，百草味增速也超过50%，预计三只松鼠在去年25亿的收入体量基础上仍有翻倍。由于品类的多元化、消费群体扩容，持续烧钱后部分企业退出，电商跑马圈地进入后半程，龙头行业集中度加速提升，在16年较大的基数下，增速整体会有所放缓，但是仍有望保持50%增速，行业的竞争格局更加清晰。主要电商平台收入变化（亿）

三只松鼠和百草味双十一收入变化（万）

线下模式步入30亿以上逐步进入瓶颈期。休闲零食中三家较大的企业来伊份、周黑鸭刚登陆资本市场，绝味也即将登陆，三家公司15年收入分别为31亿、24亿、29亿，增速9%、34%、11%，根据上半年销售预期16年全年分别为33亿、28亿和32亿，增速超过30亿放缓明显。线下高效率的区域店面覆盖率较高，而且中国主要的商圈和人流量较大的区域基本覆盖到，后续持续的店面扩张效率开始下行，速度也在放慢，多品类运作的难度比较大，来伊份已经是多品类，周黑鸭和绝味拓展鸡鸭以外业务也有难度，后续休闲零食线下的发展料进入一个缓慢增长期。来伊份、绝味增速放缓到10%

周黑鸭体量较小增速较快

线上线下融合，零食电商模式进入新阶段。正如前段所言，线上流量的增长仍然在持续，但是增长会有所放缓，但线下可以促进线上更好地增长，增强用户黏性，线下还存在红利。16年9月30日松鼠第一家实体店开店，一周销售额超过110万，三只松鼠实体店毛利率41.28%，高于线上8%~10%的毛利。松鼠投食店装修＋人员单店成本超过100万元，预计一年的销售额应该能达到1000万元-1200万元，40%的毛利，基本一年就能收回成本。公司规划明年要在线下开100家店，未来三到五年开1000家。线下实体店更加强化了公司的IP价值，体验感更强，不论是营销还是实际的销售情况都将乐观。三只松鼠线下店面卡通