工程机械龙头企业份额扩大，盈利基础不断改善

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在挖掘机领域是目前众多工程机械品类中竞争相对激烈的领域，从行业成长来看，龙头企业三一重工从2006年开始市场份额从2%一直提升到了2016年的20%，并且从2015年开始以后，三一的市场份额呈现出加速提升的趋势，这一趋势与日韩品牌形成强烈反差，我们对比了三一与小松和斗山的市占率情况，2011年以后，三一的挖机市占率就超越了日韩巨头。三一重工在挖掘机行业市占率

三一、斗山和小松的市占率对比

龙头企业市场份额逐步突破，一方面来自于产品的逐渐成熟，同时良好的渠道网络是小品牌无法比拟的，尤其是经历了2012-2015年这几年困难时期，众多小品牌不堪债务负担而退出，行业红利的结束拉开了行业集中度和行业整合序幕。

随着行业需求回暖，工程机械企业的盈利基础正在逐步恢复。以三一重工为例，16年前三季度净利润1.7亿元，但经营性现金流净额达到了20亿元。徐工机械2016Q3实现净利润172百万，2015年亏损63百万，实现扭亏为盈。目前各家主机厂大多都发布了年报业绩预告，同比增幅大多在50%以上。三一重工净利润及净利率