未来三年预计进入冶炼产能投产高峰期，冶炼端产能过剩并不断扩大

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2017-02-23 22:49:50】【打印】【关闭】

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铜的冶炼原料可以分为矿铜和再生铜（废铜），但是冶炼工艺不同导致二者不能混用，但是从冶炼厂商而言，在投建原生矿冶炼的同时会投建一部分再生铜冶炼，来保证在原生铜冶炼中产生的废弃物能充分利用。从现有精铜的产量结构来看，自2010年以来，原生精炼铜与再生精炼铜产量保持稳定的比例，约为4.5:1，并不随精炼铜总产量的变化而变化。因此中为咨询以此依据假设冶炼环节铜的供给可以用矿铜的供给量乘以1.22来表示。铜冶炼工艺对比

2010年以后原生精炼铜与再生精炼铜产量保持稳定的比例

据中为咨询不完全统计，国内市场方面，2017年国内有投产可能的冶炼铜产能约173.5万吨，其中大概率投产的产能约103.5万吨；2018年预期投产冶炼产能70万吨（包含2017年大概率不能投产的产能）；2019年预期投产的产能约为131.8万吨（假设余下产能全部投产）。预计2017年下半年至2018年上半年将迎来国内精炼铜产能投放的高峰期，主要原因是：1、此前低铜价环境下，部分计划在2016年投产的项目建设工期被推延，市场预期转好之后，这部分在建项目有望在2017年投产；2、中资企业收购的海外矿山开始出矿，需要在国内建设与之匹配的冶炼产能，例如五矿水口山铜冶炼项目即对接的是五矿秘鲁LasBambas铜矿项目，而中铝东南铜冶炼项目则是对接中铝秘鲁的Toromocho铜矿项目；3、一些老旧产能需要升级置换，部分城市开展“退城入园”，企业顺势扩建了部分产能。中国矿铜冶炼投产计划