关于劳动力市场和加息的进一步讨论

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-14 15:04:08】【打印】【关闭】

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一些核心数据显示劳动力市场并未强力复苏，对加息进程产生一定疑虑。细化就业来看，当前美国劳动参与率仅为63%。而1988年至2007年这个数字均保持在66%以上，按照66%的劳动参与率来看，当前U3失业率应该在9%左右3。其次，U6失业率将近10%。按照66%劳动参与率，U6失业率则是在14%左右，表明劳动市场并不像U3失业率显示出来的那么强劲。耶伦在纽约经济俱乐部讲话提到，美国制造业和能源部门的就业受到美元汇率上升以及国际市场疲软的冲击。未来复苏情况仍然存在不确定性，联储将继续“小心地”根据经济情况对经济政策进行调整。劳动参与率在20年低位

U6失业率接近上一轮顶峰

美国CPI自去年年中开始反弹，目前为1%，其中2015年2月份核心CPI已达到2.3%。能源为-12.5%，食品0.9%。目前CPI指数主要受到能源和食品价格的拖累。未来美元加息有可能进一步打压能源和食品价格，减缓CPI反弹力度。核心CPI已经在近年来高位，当前CPI水平主要受限于能源和食品价格。目前来看，短期内能源和食品价格难以有大幅反弹，页岩气使得石油价格反弹幅度有限，食品方面前期跌幅较大，需要注意可能产生的技术性反弹以及今年史上最大厄尔尼诺对食品价格的影响。综上，美国CPI指数大概率向2%逼近。但难以快速冲向2%上方。核心通胀抬头，能源食品仍处低位