天然气分布式：终端气价仍有降价趋势，电网接入+售电政策逐步放开

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-09 10:24:37】【打印】【关闭】

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天然气分布式盈利核心要素为气价和电价。我们以天然气气价、电价为变量对典型投资回报率进行敏感性分析发现，保持天然气价格不变，上网电价每降低0.1元/度，项目的投资回报率会降低约10个百分点；保持上网电价不变，天然气价格每降低0.1元/m³，项目的投资回报率会降低约5-9个百分点。

典型工业园区分布式项目回报率基于电价、气价的敏感性测算

该典型工业园区项目运营的核心原理是通过天然气分布式系统产生电力、冷暖负荷并向终端用户供暖（供蒸汽）、供冷和供电，该典型项目采用5*2MW燃气轮机以及相应的余热锅炉，满负荷蒸汽为20万吨，采用以热定电，余电上网的规划要求。

项目IRR约为13%，投资回报期约为10年。假设该项目年利用小时数达到7000，不含税电价为0.62元/度，单位蒸汽收入325元/蒸吨。项目年发电收入3909万元、供冷（供暖）收入6500万元。假设年用气量3000万方，单位气价为2.8/m³，则项目天然气成本约为8400万元。再扣除折旧、维护成本和所得税，该项目年利润约为571万元，投资回报期约为10.5年，项目IRR为13%。

典型工业园区项目经济性核算：IRR约为13%，投资回报期约为10年

天然气终端售价仍将下降。我国现行的天然气价格定价方式为与可替代能源（燃料油、LPG等）价格保持合理比价关系的水平，2015年受油价下跌影响，天然气门站价格下调超过1.0元，且综合考虑目前沿海地区现货LNG价格、未来天然气行业供需情况，中为预期天然气终端售价仍将下调。

现行各地天然气门站价格（元/千立方米）

以上海门站价格为例，2015年11月下调后上海门站价格跌至2.18元/m³。为分布式天然气项目的推广提供了必备条件。

2013年以来上海门站价格变动（2015年后为并轨价格、元/千m3）

国内天然气价格仍有下调空间。国内天然气门站价格虽然15年下调1.1元，但和进口LNG相比，仍处于较高水平。此外，根据我国天然气门站价格计算公式测算，国际油价在50美元/桶价格区，对应天然气门站价格为1.81元/立方米，相较于当前上海2.18元/立方米的门站价格，仍有近0.4元/立方米的调价空间（当前上海2.18元/立方米的门站价格对应国际油价63元/桶）。

进口LNG价格比国内管道气价格更便宜（元/方）