货币体系暗黑时代的回顾——前布雷顿森林体系时期（1918-1944年）

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-19 14:01:51】【打印】【关闭】

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1.1918-1926年：第一次世界大战结束之后，从1918年开始，国际社会曾经出现一个短暂的浮动汇率时期，一直持续到1926年。在这段时期，许多国家遭受超级通货膨胀的伤害，贸易保护主义、竞争性贬值等行为盛行。

2.1926-1944年：英镑霸权为本质的金块本位制的建立与崩溃，布雷顿森林体系的崛起。英、法、美等国竭力推行金块本位制，而大多数国家实行金汇兑本位制，即英镑为主的货币与黄金挂钩，其他国家与英镑挂钩（实质上是英镑为本位的布雷顿森林体系）。但由于英国在一战后国力日竭，尤其是在1929-1933年大萧条中元气大伤，英镑的本位货币地位非常羸弱，许多国家为了本国利益仍然是操纵汇率，实行以邻为壑的政策。1931年，法国决定不再接受英镑，并且要将英镑兑换为黄金。此时，英国政府唯一能做的是放弃英镑兑换为黄金的承诺。当其他国家发现英镑不再具有黄金可兑换性，纷纷仿效英国，取消了法定货币兑换黄金的承诺。到1934年，只有美元还可以兑换为黄金。自此，英镑逐步衰落，而美元冉冉升起，直至二战之后美国彻底上位，1944年确立布雷顿森林体系。

3.暗黑时代的本质：在这一时期，由于英法在一战中元气大伤，美国虽然已经成为全世界第一大经济体，但是，英国当时仍然具有相当的实力，美元还不可能取代英镑的地位，所以全球的信用秩序碎片化，无法找出一个绝对权威的本位货币作为信用体系的名义锚，从而导致了各国竞争性贬值、贸易保护主义盛行的混沌局面。

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