动力电池推动钴下游需求增长

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-03 09:45:17】【打印】【关闭】

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锂电池的高速发展带动了对钴的需求。锂电池自上世纪90年代初实现产业化以来，由于其具有能量密度高、工作电压大、循环寿命长、充电速度快、放电功率高、自放电率小、记忆效应小和绿色环保等突出优势，得到了迅速的发展。锂电池行业的发展，同比是钴酸锂、三元材料的发展带动了对上游原材料钴需求的大幅增长。

全球及国内锂电池需求增长迅速

钴下游需求结构还是以钴酸锂为主。从在下游电池行业需求细分来看，钴酸锂占比85%，镍钴锰等三元材料占比9%，用于镍氢电池等其他电池中的钴仅占6%。

钴在锂电池领域中的需求结构

3C出货量预计将平稳增长，钴酸锂需求维持相对稳定。研究报告钴酸锂电池由于其大容量密度及安全性，主要应用于3C消费电子领域，以智能手机为代表的消费电子引领了对锂电池需求增长的飞跃，从目前的趋势来看，智能手机、平板电脑和数码相机的渗透率已经达到较高水平，需求增速日趋放缓，但考虑到新产品更新换代速度加快及新产品包括无人机、电子烟等领域的需求增速较高，预计未来钴酸锂领域的需求增速将维持在5%左右。

全球智能手机出货量

全球平板电脑出货量

动力电池将形成以三元锂电池为主导的格局。随着新能源汽车的高速发展，动力电池需求的提升将是未来锂离子电池爆发点。分析报告随着三元材料的稳定性及工艺的提高，其由于的能量密度和循环次数优势将得以体现，同时国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》明确提出“电池模块的能量密度要求是大于150瓦时/公斤”的要求，磷酸铁锂电池无法满足现有要求，因此未来动力电池仍将形成以三元电池为主导的格局。三元锂电池引领钴需求。根据《锂离子电池三元材料》中的预测，三元材料若以高镍的NCM811计算，到2020年，锂离子电池对钴的需求量将达到6.46万吨，其中新能源汽车需求量约为2.79万吨；若以低镍的NCM111计量，2020年锂离子电池对钴的需求量将达到17.16万吨。当然我们认为，三元材料业务的发展正是基于减少对钴的依赖，因此未来三元材料中必将以高镍型NCM为主导。

锂离子电池对钴需求预测

国内大飞机项目有望引领高温合金领域对钴的需求。高温合金是航空发动机的关键原材料，同时也是核电、军工等领域的必备原料，随着国内大飞机项目的推进和在核电军工业务的发展，未来对高温合计的需求预计将快速增长。2014年全球高温合金产量达到1400吨，钴需求约为1200吨。预计未来五年将保持9%的需求增长。

硬质合金及高温合金的应用

硬质合金领域需求受益于高端装备特别是数控机床的发展，未来数控机床领域将得以重点支持，2014年硬质合金产量达到2.4万吨左右，预计消耗钴产量2876吨，预计未来硬质合金仍将保持5%左右的增长，到2020年该领域的需求量达到3670吨。其他领域将保持较为平稳的增长。我们认为，未来包括磁性材料、催化剂和化工领域的需求将保持平稳增长，预计未来五年的符合增长率为3%左右。

未来五年对钴的需求预测