东材科技:项目投产恰逢下游行业复苏,业绩有望持续增长
相关报告
- 2016-2022年中国化纤纱行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2015-11-26)
- 2015-2019年中国橡胶型密封胶企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-10-22)
- 2016-2022年中国有机硅塑料行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2015-11-26)
- 2015-2019年中国农业用橡胶制品业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-10-23)
- 2015-2020年中国聚硫橡胶行业运行研究及市场投资发展分析报告(2015-05-22)
- 2015-2019年中国有机硅业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-10-23)
- 2015-2020年中国农业用橡胶制品行业市场调查研究及投资发展分析报告(2015-05-22)
- 2015-2019年中国工业用橡胶制品企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-10-23)
- 全国主要地区异戊橡胶产业发展状况暨投资环境调查研究报告(2014-11-27)
- 2015-2020年中国橡胶机械行业市场深度剖析及投资前景趋势研究报告(2015-03-10)
1、光伏行业回暖带动聚酯薄膜盈利提升
公司现有聚酯薄膜产能4.4万吨(去年9月新增的2万吨投产),其中太阳能背板基膜产能约为3.2万吨。去年以来下游光伏行业回暖迹象显现,且今年4季度装机容量有望实现跳跃式增长。受益于此,公司订单饱满且均价略有提升,同时由于新生产线单耗更低使得成本有所下降。我们预计今年公司背板基膜产销量在2.5万吨左右(去年为1.1-1.2万吨),贡献净利比去年增加2500万左右,折合EPS比2013年增厚约0.04元。
公司现有聚酯薄膜产能4.4万吨(去年9月新增的2万吨投产),其中太阳能背板基膜产能约为3.2万吨。去年以来下游光伏行业回暖迹象显现,且今年4季度装机容量有望实现跳跃式增长。受益于此,公司订单饱满且均价略有提升,同时由于新生产线单耗更低使得成本有所下降。我们预计今年公司背板基膜产销量在2.5万吨左右(去年为1.1-1.2万吨),贡献净利比去年增加2500万左右,折合EPS比2013年增厚约0.04元。
2、特高压项目建设使得大尺寸结构件以及电容器薄膜受益
目前看我国特高压电网建设有望从2014年起进入快车通道,应用于该领域的电力电容器用聚丙烯薄膜、大尺寸绝缘结构件的需求也将大幅提高。
公司在2013年投产了7200套大尺寸结构件,我们预计该项目在今年有望带来5000万左右的收入,毛利率超过30%。项目达产后预计每年能贡献1.3亿收入和3000万利润。
公司聚丙烯薄膜主要应用领域是电力电容器,我们预计2014和2015年公司聚丙烯薄膜销量分别为6600吨和8700吨,同比增长24%和32%;对应贡献毛利分别为6000万和7700万,同比增长35%和29%。
3、光学基膜和无卤阻燃聚酯切片等新产品极具看点
在下游LCD面板和光学膜逐步实现进口替代的背景下,公司前瞻性布局的2万吨光学基膜项目预计2015年2-3月试车。我们按光学基膜产品价格3万/吨(含税)、毛利率35%估算,预计项目完全达产后,正常年份可贡献收入约5.1亿,净利约8700万,折合EPS增厚0.14元(按目前股本)。
公司3万吨无卤永久性高阻燃聚酯项目已于2013年1月投产,今年3月与总后勤部开展合作,同时收购天津中纺凯泰100%股权,正式切入军用领域。预计今年底或明年初公司在收购的天津中纺凯泰投建中试线,一旦突破项目盈利能力有望快速提升。
本文地址:http://www.zwzyzx.com/show-332-202954-1.html
相关资讯
- 国内飞机碳刹车预制件行业市场发展情况(2014-12-17)
- TPU行业的技术水平、周期性等特征(2015-12-22)
- 国内专业沥青区域市场需求不平衡(2015-01-30)
- 国际农药行业市场竞争格局与程度(2015-02-02)
- 国内进入革基布行业的主要壁垒(2015-01-19)
- 色母粒在塑料制品行业的地位和作用(2016-01-28)
- 国内农药行业主要法律法规和政策(2016-02-24)
- 全球精细化工行业中,医药、农药中间体占比最高(2014-06-29)
合作媒体
最新报告
定制出版
热门报告
免责声明
中为咨询所引述的资料是用于行业市场研究以及讨论和交流,并注明出处,部分内容是由相关机构提供。若有异议请及时联系本公司,我们将立即依据相关法律对文章进行删除或作相应处理。查看详细》》