联化科技：业绩符合预期，毛利率再创新高

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-30 10:15:06】【打印】【关闭】

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2015年1-3月公司实现营业收入8.97亿，同比增长5.88%，实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿，同比增长25.57%，基本每股收益0.18元。公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为2.89亿-3.37亿，同比增长20%-40%。

1、业绩符合预期，毛利率和净利率再创新高
业绩稳步增长符合预期，公司综合毛利率和净利率分别从1Q2014年的31.56%和14.37%提高至本期的36.09%和17.02%，为近年来最高水平，得益于毛利率较高的工业业务继续稳定增长。公司预计上半年净利同比增长20%-40%，主要得益于产品销售保持稳定增长以及管理水平提高从而降低成本。

2、不断增加的新项目保证未来持续增长
盐城联化新增定制农药中间体项目2015年上半年有望试生产，二期土建项目也已经开始进行，并且已经确定了6-7个项目建设计划，二期项目按照建设期2-3年来看，预计二期项目将于2016-2017年投产；台州联化医药中间体项目已于2014年下半年满产，毛利率比中试时有所提高，预计随着公司医药中间体客户不断开发，未来预计医药中间体项目还将增加部分品种；德州联化光气最多可用到4万吨，目前已用1-1.3万吨，德州联化目前还有二期370亩土地，计划今年开始设计建设，二期定位为生产型，预计建成后效益要好于一期项目。预计公司2014-2016年资本开支有望达到15-18亿元，不断增加的新项目是保证公司未来持续增长的动力。

3、发挥自身优势，发展战略清晰
目前公司的客户群体基本覆盖了农药全球前10大公司，成为其全球重要的战略供应商；与多家医药前20大公司建立了广泛长期的合作关系。除竞争优势突出外，未来几年公司还将继续保持“专注，前瞻，联盟”战略发展思路，专注于精细化学品行业的核心部分，发挥公司有机合成的核心能力，深入拓展与现有农、医药客户非竞争性自有产品市场，以联盟方式推动企业健康发展。

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