以SQM看智利经营体制变革历程

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-27 16:20:03】【打印】【关闭】

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SQM创建于1968年，目的在于重组智利的硝酸盐工业。在第一阶段的发展过程中，公司所有权是智利国家和NitrateraAngloLautaroS.A.公司之间共享。而在产业国有化的第二阶段，SQM由智利国家全资拥有（政府通过CORFO持有其股份的100%）。最后，1983年私有化进程开始并于1988年顺利完成。

阿连德民选政府时期的国有化浪潮：

1970年，人民联盟的萨尔瓦多·阿连德当选智利总统，开始在智利实施社会主义方向的变革。对铜、石油、煤炭、硝石等自然资源、生产资料、企业实行国有化。1973年,智利国有经济成分急剧膨胀,国家掌管的企业从1970年的68家激增至596家,产值在GDP中的比重上升为39%。

1971年，SQM被国有化，其股份的100%由政府通过CORFO持有。

皮诺切特军人执政时期的私有化浪潮：

奥古斯托〃皮诺切特上台后，为了改变国有化政策带来的企业低效、经济低迷等问题，于1974年开始大力推行国有企业私有化。皮诺切特政府把阿连德政府征收的私人企业和银行全部交还原主，将绝大部分国营企业拍卖给私人；并且将前两届政府在土改中征收的土地归还原主，或加以拍卖。1973年智利有596家国有企业，到1989年对其中的551家实现了私有化，只剩下铜、石油、自来水、核基础设施等具有战略意义的45家企业留在国家手中。

1983年-1988年SQM通过“债务资本化”的方式完成私有化

智利国有企业私有化进程分两轮：第一轮私有化(1974-1982年)目标是最大限度地增加财政收入,消灭赤字和提高企业的经济效益。主要方式为关闭企业并拍卖资产、公开拍卖、直接出售等；第二轮私有化(1984-1989年)目标与第一轮私有化有所不同,它不再追求财政收入的最大化,而是调整产权结构,扩大企业所有权的分配,实现产权多样化。其方式主要有大众(或人民)持股、职工持股、机构持股、传统持股方式、债务与股权互换和国内外投资者联合收购。

SQM公司则是在第二轮的私有化过程中通过债务与股权互换方式完成私有化的。债务与股权互换,即“债务资本化”。政府通过公开拍卖股权的方式重新转让给私人,政府不再给购买者提供贷款,但当时国内一般投资者普遍资金不足。为了吸引外国资本,智利政府允许外国投资者购买企业股份时,可以用智利债券来支付(按票面价值的60%计算)。外国资本积极参与智利的私有化进程,一些较大的重新私有化的企业被国内的私人集团和外国公司联合收购。在此阶段,私有化进程平稳进行,债务的资本化也减轻了政府的债务负担。智利化学与矿业公司就是以这种方式出售给日本和美国投资者的。

拉美国家掀“再国有化”浪潮

早在上个世纪六七十年代，一些拉美国家为了维护民族经济权益，就曾经对包括自然资源在内的重要领域实行国有化政策。然而，上世纪80年代的拉美经济经历了“失去的十年”，国营企业一蹶不振。为改变国营亏损严重的局面、减少政府补贴、实现经济良性发展，拉美国家纷纷进行经济自由化改革，开始对国有企业实行私有化。然而，经过最近十几年的发展，拉美国家逐渐意识到，私有化并不能从根本上解决企业的生存和发展问题，相反在全球化的进程中，一些经济实力相对较弱的国家许多重要产业都逐渐被西方跨国公司控制。

于是近年来，一些拉美国家纷纷将能源、电信等重要部门收归国有，实现国家对重要经济部门的掌控。实施国有化政策的国家不再只局限于委内瑞拉、玻利维亚和厄瓜多尔等左翼国家，“收归国有”的事件更是接连发生。所以我们需要密切关注SQM公司被国有化的可能性。

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