15年中报收入、利润下滑居多，机械行业景气待振

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-08 10:52:28】【打印】【关闭】

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总体看，由于2015年我国经济和货币政策仍以促使经济转型为主，2015年上半年机械行业收入和净利润下滑趋势未有改善，我们根据各子行业下滑公司家数占比情况来观察各子行业景气状况。综合全年，机械行业15年上半年收入和净利润继续双下滑，我们认为铁路电气设备、环境监测仪器是到2015年上半年为止经营状况相对较好的板块，其中，铁路电气设备上市公司15年受南北车合并、高铁招标维持高景气影响，15年上半年业绩普遍较好；环境监测仪器上市公司15年业绩预计会一直保持增长，国内经济转型、环保要求提升以及传统产业转型环保均利好环保设备上市公司；综合来看，我们认为铁路设备产业链、环保设备及智能制造15年业绩有望持续向好。煤炭矿山机械、造船、工程机械、机床等领域是经营景气相对较差的板块。

机械各子行业主流上市公司收入、净利下滑面情况分析

从单季度收入增速来看，各子行业主流上市公司的单季度收入增速在15年2季度排名居前的有：环境监测仪器、铁路电气设备、铁路设备、石油钻采设备、造船，其中环境监测仪器有超过50%的正增长，其中造船行业是13年4季度开始从接近2年的收入下滑中脱离，14年全年及15年1、2季度继续维持收入的正增长，但行业净利润尚未扭转。（表5-表11均为加权平均指标）

机械各行业主流上市公司加权平均季度收入同比增速情况（%）

从单季度净利润增速数据来看，机床、环境监测仪器、铁路电器设备、制冷设备、铁路设备的净利润15年2季度同比增速情况表现良好，显示行业景气度处于较乐观状态，值得后续关注。铁路设备行业和铁路电气设备行业净利润情况在14年3季度出现爆发式增长，各自都有超过90%的增长，15年2季度继续保持增长态势，轨道交通板块值得关注。煤炭矿山机械、石油钻采设备、工程机械、冶金重型设备、纺织服装设备、造船等细分行业受经济下行和房地产市场疲软影响，盈利下行显著。其余大部分机械细分行业受经济下行影响，15年2季度盈利能力出现下滑。

机械各行业主流上市公司加权平均季度净利润同比增速情况（%）