工程机械租赁服务的商业模式：杠杆与IRR

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-28 11:48:55】【打印】【关闭】

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对于厂商租赁，财务杠杆更加重要，而实体租赁则更加侧重经营杠杆。

由于厂商租赁是融资租赁，根据《外商投资租赁业管理办法》第十六条，外商投资融资租赁公司的风险资产一般不得超过净资产总额的10倍，风险资产按企业的总资产减去现金、银行存款、国债和委托租赁资产后的剩余资产总额确定。因此，如果想通过融资租赁销售更多的设备，厂商租赁提供商需要更多的注册资本金，其收入规模的大小取决于资本金的大小。

实体租赁服务提供商本质是提供租赁服务，重点在服务而非设备。因此，决定其业务规模的应该是服务质量。实体租赁的杠杆更多来自经营杠杆，正常的模式为实体租赁公司自身的资金或利息成本小于项目带来的IRR，这样经营杠杆为正杠杆，企业的营业规模变大，业绩增大；反之，如果企业的资金或利息成本大于项目带来的IRR，则是负杠杆，此时企业营业规模越大，亏损越多。

由于租赁的模式不同，厂商租赁与实体租赁计算项目IRR的方式也略有不同。厂商租赁计算IRR主要考虑租金、客户保证金、服务费、资金成本。实体租赁商的IRR主要考虑租金、服务费、资金成本或融资成本。

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